Could a strong inflation print reignite hawkish RBA expectations? – Forex News Preview

A week before the monthly RBA meeting and the aussie is trying to recover some of its recent losses. For this tendency to accelerate, it needs a good set of data releases this week, and predominantly a stronger monthly CPI. However, the overall environment is not supportive of hawkish market repricings, making the aussie bulls’ task even tougher.

RBA meeting again next week

The RBA holds its monthly meeting on June 6 with the market expecting no change at the current 3.85% cash target rate. A total of 20 bps of rate hikes are priced in by the September 2023 meeting, implying an 80% chance of a full 25 bps rate hike. While we don’t exclude a surprise at next week’s meeting, the overall environment appears to be less supportive of hawkish surprises. Especially as the neighbouring RBNZ has probably announced its last hike in the current cycle and the Fed is almost ready to keep rates unchanged in its upcoming meeting for the first time since March 2022.

However, as seen in early May, the RBA could pull another rate hike out of the hat. The bar though appears to be higher now, especially as the preliminary PMIs were not a pleasant reading, unemployment is edging higher again and retail sales surprised on the downside. But the key data print remains inflation.

Monthly CPI is not really “monthly CPI”

The monthly CPI figure will be released on Wednesday, and it is expected to remain comfortably above 6% and very close to April's 6.3% year-on-year change. Confirmation of the consensus forecast, or an even lower print, would probably cement the very low market expectations for the June meeting. On the other hand, a stronger print, especially if it climbs above 7%, would hesitantly bring back to the table the possibility of another rate hike, giving the aussie a much-needed boost.

The market is very keen on the monthly inflation updates, but here lies a critical issue for the RBA. The official inflation figures for Australia are published on a quarterly basis. In October 2022 the Bureau of Statistics started to publish a monthly figure which is only two-thirds representative of the quarterly CPI basket. This means that revisions take place and could be significant.

Housing sector still under pressure

Another sector that continues to get significant airtime, mostly for negative reasons, is the housing sector. With the building approvals moving again in negative territory, the focus now turns to home loans. This tends to be a leading indicator of demand in the housing sector with the March figure finally showing a positive change after 9 straight months of negative growth. The year-on-year figures remain almost 25% lower, but another positive monthly change would be seen as a positive signal despite the aggressive rate hikes.

Euro/aussie experiencing bullish pressure

The aussie has been on the back foot since August 2022, underperforming the euro by around 15%. Recently, it has been trying to recover part of these losses, especially following the recent streak of weak euro area data. However, any attempt for a significant correction at the euro/aussie pair has halted at the February 15, 2023 upward sloping trendline. In addition, with the stochastic edging almost vertically higher, the onus is on aussie bulls to stop this pair from recording higher highs.

A positive set of data this week, and particularly an upside inflation surprise, would help the aussie bulls retest and potentially break the aforementioned trendline and the busy 1.6250-1.6339 area. On the other hand, weak data figures, which would essentially negate any change for a surprise rate hike at the next week’s meeting, would open the door for a break of the 1.6583 level and a retest of the October 20, 2022 high at 1.6826.

إخلاء المسؤولية: تتيح كيانات XM Group خدمة تنفيذية فقط والدخول إلى منصة تداولنا عبر الإنترنت، مما يسمح للشخص بمشاهدة و/أو استخدام المحتوى المتاح على موقع الويب أو عن طريقه، وهذا المحتوى لا يراد به التغيير أو التوسع عن ذلك. يخضع هذا الدخول والاستخدام دائماً لما يلي: (1) الشروط والأحكام؛ (2) تحذيرات المخاطر؛ (3) إخلاء المسؤولية الكامل. لذلك يُقدم هذا المحتوى على أنه ليس أكثر من معلومات عامة. تحديداً، يرجى الانتباه إلى أن المحتوى المتاح على منصة تداولنا عبر الإنترنت ليس طلباً أو عرضاً لدخول أي معاملات في الأسواق المالية. التداول في أي سوق مالي به مخاطرة عالية برأس مالك.

جميع المواد المنشورة على منصة تداولنا مخصصة للأغراض التعليمية/المعلوماتية فقط ولا تحتوي - ولا ينبغي اعتبار أنها تحتوي - على نصائح أو توصيات مالية أو ضريبية أو تجارية، أو سجلاً لأسعار تداولنا، أو عرضاً أو طلباً لأي معاملة في أي صكوك مالية أو عروض ترويجية مالية لا داعي لها.

أي محتوى تابع للغير بالإضافة إلى المحتوى الذي أعدته XM، مثل الآراء، والأخبار، والأبحاث، والتحليلات والأسعار وغيرها من المعلومات أو روابط مواقع تابعة للغير وواردة في هذا الموقع تُقدم لك "كما هي"، كتعليق عام على السوق ولا تعتبر نصيحة استثمارية. يجب ألا يُفسر أي محتوى على أنه بحث استثماري، وأن تلاحظ وتقبل أن المحتوى غير مُعدٍ وفقاً للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية البحث الاستثماري، وبالتالي، فهو بمثابة تواصل تسويقي بموجب القوانين واللوائح ذات الصلة. فضلاً تأكد من أنك قد قرأت وفهمت الإخطار بالبحوث الاستثمارية غير المستقلة والتحذير من مخاطر المعلومات السابقة، والذي يمكنك الاطلاع عليه هنا.

نحن نستخدم ملفات الكوكيز لنمنحك أفضل تجربة على موقعنا. يمكنك قراءة المزيد أو تغيير إعدادات الكوكيز.

تحذير المخاطر: رأس مالك في خطر. المنتجات التي تستخدم الرافعة قد لا تكون مناسبة للجميع. يرجى الاطلاع على تنبيه المخاطر.