ECB says Bitcoin is artificially propped up, shouldn't be legitimised



(Updates with comment from authors)

FRANKFURT, Nov 30 (Reuters) - Bitcoin is being artificially propped up and should not be legitimised by regulators or financial companies as it is more akin to gambling, the European Central Bank said on Wednesday.

Bitcoin and other cryptocurrencies have been variously presented as an alternative form of money and a shield from the inflationary policies pursued by major central banks such as the ECB in recent years.

But a 75% fall over the past year, just as inflation reared its head, and a string of scandals including the collapse of the FTX exchange this month have given critics among central bankers and regulators ammunition to fight back.

The value of bitcoin BTC= peaked at nearly US$69,000 in November 2021 before falling to around US$17,000 by mid-June 2022, where it is still hovering now.

In a blog post using unusually scathing language, the ECB said bitcoin's recent stabilisation was "an artificially induced last gasp before the road to irrelevance".

"Big bitcoin investors have the strongest incentives to keep the euphoria going," authors Ulrich Bindseil and Juergen Schaaf wrote. "At the end of 2020, isolated companies began to promote bitcoin at corporate expense. Some venture capital firms are also still investing heavily."

They said VC investments in the crypto and blockchain industry totalled $17.9 billion as of mid-July but did not provide evidence of price manipulation.

Regulators all over the world are drafting rules for the crypto world, a complex ecosystem that ranges from stablecoins supposedly backed by conventional currencies to forms of lending that happen on the blockchain, or distributed ledger, that underpins those coins.

The ECB blog said regulation could be "misunderstood for approval".

"Since Bitcoin appears to be neither suitable as a payment system nor as a form of investment, it should be treated as neither in regulatory terms and thus should not be legitimised," Bindseil and Schaaf said.

In an email to Reuters, Bindseil said cryptocurrencies would be best framed as betting or gambling by regulators.

The authors added in the blog that the involvement of asset managers, payment service providers, insurers and banks with crypto "suggests to small investors that investments in bitcoin are sound".

"The financial industry should be wary of the long-term damage of promoting bitcoin investments - despite short-term profits they could make," the authors of the blog said.

The ECB's words carry weight because it is the top supervisor of euro zone banks and has a say on the European Union's financial regulation.

ECB President Christine Lagarde said on Monday the EU's Market in Crypto-assets Regulation (MiCA), which is in the process of being approved, would likely need to be broadened out in a future iteration that she branded "MiCA 2".

This was a likely reference to bitcoin, which eludes MiCA because it does not have any legal entity in the EU, meaning that only platforms for exchange are captured by the rules.
Reporting by Francesco Canepa, Editing by Louise Heavens

إخلاء المسؤولية: تتيح كيانات XM Group خدمة تنفيذية فقط والدخول إلى منصة تداولنا عبر الإنترنت، مما يسمح للشخص بمشاهدة و/أو استخدام المحتوى المتاح على موقع الويب أو عن طريقه، وهذا المحتوى لا يراد به التغيير أو التوسع عن ذلك. يخضع هذا الدخول والاستخدام دائماً لما يلي: (1) الشروط والأحكام؛ (2) تحذيرات المخاطر؛ (3) إخلاء المسؤولية الكامل. لذلك يُقدم هذا المحتوى على أنه ليس أكثر من معلومات عامة. تحديداً، يرجى الانتباه إلى أن المحتوى المتاح على منصة تداولنا عبر الإنترنت ليس طلباً أو عرضاً لدخول أي معاملات في الأسواق المالية. التداول في أي سوق مالي به مخاطرة عالية برأس مالك.

جميع المواد المنشورة على منصة تداولنا مخصصة للأغراض التعليمية/المعلوماتية فقط ولا تحتوي - ولا ينبغي اعتبار أنها تحتوي - على نصائح أو توصيات مالية أو ضريبية أو تجارية، أو سجلاً لأسعار تداولنا، أو عرضاً أو طلباً لأي معاملة في أي صكوك مالية أو عروض ترويجية مالية لا داعي لها.

أي محتوى تابع للغير بالإضافة إلى المحتوى الذي أعدته XM، مثل الآراء، والأخبار، والأبحاث، والتحليلات والأسعار وغيرها من المعلومات أو روابط مواقع تابعة للغير وواردة في هذا الموقع تُقدم لك "كما هي"، كتعليق عام على السوق ولا تعتبر نصيحة استثمارية. يجب ألا يُفسر أي محتوى على أنه بحث استثماري، وأن تلاحظ وتقبل أن المحتوى غير مُعدٍ وفقاً للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية البحث الاستثماري، وبالتالي، فهو بمثابة تواصل تسويقي بموجب القوانين واللوائح ذات الصلة. فضلاً تأكد من أنك قد قرأت وفهمت الإخطار بالبحوث الاستثمارية غير المستقلة والتحذير من مخاطر المعلومات السابقة، والذي يمكنك الاطلاع عليه هنا.

نحن نستخدم ملفات الكوكيز لنمنحك أفضل تجربة على موقعنا. يمكنك قراءة المزيد أو تغيير إعدادات الكوكيز.

تحذير المخاطر: رأس مالك في خطر. المنتجات التي تستخدم الرافعة قد لا تكون مناسبة للجميع. يرجى الاطلاع على تنبيه المخاطر.