U.S. court revives CFPB prepaid rule on fees, in defeat for PayPal
PayPal objected to fee disclosures it viewed as mandatory
Appeals court says regulator did not overstep authority
This story has been updated to include a comment from PayPal
By Jonathan Stempel
Feb 3(Reuters) -A U.S. appeals court has revived a U.S. Consumer Financial Protection Bureau rule governing how providers of digital wallets disclose commonly used fees to prepaid customers.
The U.S. Court of Appeals for the D.C. Circuitrejected an argument by PayPalPYPL.O Inc, one of the largest digital wallet providers, that the CFPB overstepped its authority by making fee disclosures mandatory, not optional.
Friday's decision reversed a Dec. 2020 ruling by U.S. District Judge Richard Leon in Washington, D.C., who said the CFPB lacked power under the federal Electronic Funds Transfer Act or the 2010 Dodd-Frank financial reforms to impose a mandatory "model clause" for the fees.
Kannon Shanmugam of Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison represented PayPal, while CFPB senior counsel Christopher Deal represented the regulator.
The CFPB created its Prepaid Rule to offer consumers legal protections on prepaid accounts similar to those on products such as checking accounts, including the ability to challenge payment errors, unauthorized transactions and fraud.
Among the charges to be disclosed were ATM withdrawal and balance inquiry fees, and fees for holding accounts, reloading cash, account inactivity and customer service.
The appeals court said the CFPB's disclosure requirement was not a mandatory model clause because financial providers were free to use language "substantially similar" to what the regulator proposed.
Though there may be only a "limited range of permissible wording," Circuit Judge Neomi Rao concluded that "the fact the Prepaid Rule requires the disclosure of certain content does not, standing alone, mandate a model clause."
Chief Judge Sri Srinivasan and Circuit Judge Cornelia Pillard joined Rao's decision.
A PayPal spokesperson said the company "remains unwavering in our commitment to protect consumers and in our efforts to alleviate confusion that would be created by this rule."
The San Jose, California-based company had said that there were "significant differences" between digital wallets and prepaid cards, including that the cards' small size arguably necessitated "formulaic" disclosures.
The appeals court returned the case to Leon to consider PayPal's other challenges to the Prepaid Rule, including constitutional and administrative law claims. PayPal was not challenging its obligation to disclose fees altogether.
A CFPB spokesman said the regulator was pleased with the decision and will continue defending the rule.
The case is Consumer Financial Protection Bureau et al v Paypal Inc, D.C. Circuit Court of Appeals, No. 21-5057.
For Paypal: Kannon Shanmugam, of Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison
For CFPB: Christopher Deal
Reporting by Jonathan Stempel in New York
الأصول ذات الصلة
آخر الأخبار
إخلاء المسؤولية: تتيح كيانات XM Group خدمة تنفيذية فقط والدخول إلى منصة تداولنا عبر الإنترنت، مما يسمح للشخص بمشاهدة و/أو استخدام المحتوى المتاح على موقع الويب أو عن طريقه، وهذا المحتوى لا يراد به التغيير أو التوسع عن ذلك. يخضع هذا الدخول والاستخدام دائماً لما يلي: (1) الشروط والأحكام؛ (2) تحذيرات المخاطر؛ (3) إخلاء المسؤولية الكامل. لذلك يُقدم هذا المحتوى على أنه ليس أكثر من معلومات عامة. تحديداً، يرجى الانتباه إلى أن المحتوى المتاح على منصة تداولنا عبر الإنترنت ليس طلباً أو عرضاً لدخول أي معاملات في الأسواق المالية. التداول في أي سوق مالي به مخاطرة عالية برأس مالك.
جميع المواد المنشورة على منصة تداولنا مخصصة للأغراض التعليمية/المعلوماتية فقط ولا تحتوي - ولا ينبغي اعتبار أنها تحتوي - على نصائح أو توصيات مالية أو ضريبية أو تجارية، أو سجلاً لأسعار تداولنا، أو عرضاً أو طلباً لأي معاملة في أي صكوك مالية أو عروض ترويجية مالية لا داعي لها.
أي محتوى تابع للغير بالإضافة إلى المحتوى الذي أعدته XM، مثل الآراء، والأخبار، والأبحاث، والتحليلات والأسعار وغيرها من المعلومات أو روابط مواقع تابعة للغير وواردة في هذا الموقع تُقدم لك "كما هي"، كتعليق عام على السوق ولا تعتبر نصيحة استثمارية. يجب ألا يُفسر أي محتوى على أنه بحث استثماري، وأن تلاحظ وتقبل أن المحتوى غير مُعدٍ وفقاً للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية البحث الاستثماري، وبالتالي، فهو بمثابة تواصل تسويقي بموجب القوانين واللوائح ذات الصلة. فضلاً تأكد من أنك قد قرأت وفهمت الإخطار بالبحوث الاستثمارية غير المستقلة والتحذير من مخاطر المعلومات السابقة، والذي يمكنك الاطلاع عليه هنا.
