Bojo leaves, what’s next?



The UK prime minister saw his career suddenly collapsing last week at the most burdensome period for the economy. While the race to replace him is already heating up, his unfinished political goals suggest his successor will have to make herculean efforts to put the country back in the right direction. The British pound may also face a tough time along the way despite its initial positive reaction to the political chaos, as GDP growth figures will probably revive fresh recession fears on Wednesday at 07:00 GMT.

Success before failure

Boris Johnson was about to fight for his leadership if only several dozens of ministers from his own cabinet had not resigned, abandoning him in solitude more or less two years before his term officially ends. But that was not the first time he went defensive. He was actually determined to do whatever it takes from the first days in office when he was accused of suspending parliament unlawfully for a month with the goal of preventing ministers from blocking a no-deal Brexit until the October 31 2019 deadline.

Then, after just six months in office, he managed to resolve the Brexit paralysis that his predecessor Theresa May had been long struggling to achieve without success, helping the buttered British pound to experience a much needed rally against the US dollar. Following up, after a year at the end of 2020, he signed a trade deal with the EU.

The coronavirus crisis was supposed to be another win for Boris given the first administration of a Covid-19 vaccine and the immunization of a large share of population while releasing a huge amount of stimulus to safeguard consumption and business activities. His victory, however, did not last long as the media unearthed his many partygate scandals during lockdown periods, provoking distrust and then a no-confidence vote against him. Of course, the prime minister survived, but his political reputation was badly bruised, even within his own party.

Post-Brexit problems

The health crisis was also the time when problems in the UK-EU trade and cooperation agreement started to resurface, further questioning the PM’s pledge of taking back control of fisheries and minimal bureaucracy at the border with Northern Ireland. The former promise fell apart when the UK and France entered a dispute over post-Brexit fishing rights in mid-2021, followed by detentions of non-licensed boats and retaliations that even threatened the UK’s energy supply.

Soon after the two sides found a compromise, new tensions with Brussels popped up on the Northern Ireland protocol, signaling once again that Brexit arrangements are fragile to preserve peace in the neighbouring island. A government change in Northern Ireland requested for the protocol to be altered to respect the Good Friday Agreement and see power-sharing restored in the area. Consequently, Boris Johnson’s government introduced a bill that would scrap post-Brexit checks and standards for companies selling goods from Great Britain destined for Northern Ireland rather than the EU. And of course, once again his new proposal faced imminent opposition from Brussels and fresh legal threats.

Well, Brexit was not the reason that ousted Boris out of leadership, but it has definitely cost the UK a huge loss in political stability, having witnessed two prime ministerial resignations in its recent history, while exacerbating headwinds in other areas too. Besides the shortage of workers, the UK’s trade balance with the EU and non-EU economies deteriorated significantly, inflation is now among the highest within the G7 group and is forecast to reach 11% y/y in autumn, while investment as a share of GDP has been trending downwards since the 2016 referendum. Notably, studies from the Centre for European Reform also reported that the UK economy was smaller by 5.2% or 31 billion pounds by the end of 2021 than it would have been had it stayed in the union.

How could the pound perform?

Turning to the FX markets, the question that arises at this point is whether an accommodative fiscal policy will help the pound to finally find its feet before the next election in January 2025. Well, first of all, the divided Conservative party will need to achieve unity before it passes through more spending in parliament. If they prove successful, that will simultaneously signal more persisting inflation ahead because demand is not the economy’s problem so far, but supply is. In this case, the Bank of England may find itself alone in the fight against a prolonged period of inflation, likely calling for faster rate increases, which theoretically could be pound positive.

On the other hand, if the next prime minister postpones his rate cut promises for another day and sacrifices some growth for the sake of inflation, cable could suffer more selling, especially if the trade war with the EU intensifies alongside the Ukrainian war, and the interconnection between the UK nations (Wales, Scotland, Northern Ireland, England) further worsens.

 

UK economy to diminish in May

In the meantime, monthly GDP figures for May could renew the pound’s sell-off earlier on Wednesday if they arrive significantly worse than expected. The three-month average gauge is projected to show no expansion in the economy for the first time since March 2021 after barely rising by 0.2% in April. The annual change is also forecast to ease to 2.7% y/y from 3.4%, with the trade deficit likely widening in the same month to -21.20 billion pounds.

Investors are still somewhat skeptical about a 50 bps rate increase from BoE on August 4, providing a 68% probability for that scenario, which gives room for more downside for the pound if the figures bolster recession concerns. In this bearish scenario, pound/dollar could dive below the two-year low of 1.1874 and towards the 1.1765 region.

For an outlook improvement, cable will have to step above its 20-day simple moving average at 1.2127 and then stage a durable rally above its previous high of 1.2400 to raise buying appetite.


সর্বশেষ খবর

Bitcoin erases post-FOMC drop; correlation with stocks breaks – Cryptocurrency News


Is the US stock market headed for new lows?


Cryptos drop on hot US CPI print, Ethereum completes Merge – Cryptocurrency News


Can the EU’s energy plan rescue the euro from the doldrums?


Italian election: Will a far-right victory hurt the euro?

দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।

আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।

কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।

আমাদের ওয়েবসাইটে আপনাকে ভাল অভিজ্ঞতা দিতে আমরা কুকি ব্যবহার করি। এই সম্পর্কে আরও পড়ুন অথবা আপনার কুকি সেটিং পরিবর্তন করুন।

ঝুকি সর্তকতাঃ আপনার মূলধনে ঝুকি রয়েছে। লেভারেজকৃত পণ্য সবার জন্য উপযুক্ত নাও হতে পারে। অনুগ্রহ করে আমাদের রিস্ক ডিসক্লোজার পড়ুন।