What does Biden's infrastructure bill mean for markets?

The US President will deliver a keynote speech on Wednesday, during which he will outline his plans for a multi-trillion-dollar infrastructure package. The catch for the markets is that this bill might be partially funded by raising taxes on businesses and investments. The dollar and stocks might suffer a decent correction as markets grapple with the threat of higher taxes, but the overall trajectory for both seems positive.

Taxman is coming

The prospects for the US economy keep getting brighter. Millions of people are still out of work, but that may be a temporary phenomenon. Congress has thrown tremendous amounts of money at the problem and almost 45% of Americans have already received a vaccine jab.

It will probably be a stellar summer in economic data, as direct money transfers and all the pent-up demand from unchained consumers come together to unleash a powerful spending boom. But when things seem so incredibly cheerful, it's often fruitful to consider what could go wrong.

Markets have been focusing on the risk of the Fed raising interest rates next year if the economy truly heals its wounds very quickly, but perhaps the real risk is on the fiscal side. President Biden is pushing hard for another investment package in the trillions of dollars, this time on infrastructure and child care, which will be partially financed by raising taxes on corporations and capital gains.

Raising taxes to fund productive investments like infrastructure will probably have a positive net impact on the economy, but the impact on financial markets is a different story.

Brace for turbulence

Much of the market reaction will depend on how much Biden aims to raise taxes. Media reports suggest the corporate rate could be hiked to 28% from 21% currently, while capital gains on investments might be taxed in a progressive manner like regular income, with the rate scaling higher as the amount itself increases.

This could have serious implications for stock markets and the dollar. If investors fear that capital gains taxes are going to rise, they could lock in some profits on their shares with the current lower rates, generating a wave of selling. Similarly, the sky-high valuations of several companies might not make much sense with higher corporate taxes.

As for the dollar, it might also experience a short-term correction. The playbook here is the market reaction before the Trump tax cuts of 2017. Both equities and the dollar skyrocketed as corporate taxes were cut, so it is natural to expect the opposite reactions this time. In a nutshell, higher taxes imply fewer capital flows to America.

Correction, not a reversal

Taking a step back, even if we see some negative reactions as markets grapple with the prospect of higher taxes, the overall path for both the dollar and equities seems higher.

The main argument is that the US economy is likely to do great. The level of spending that has been unleashed is simply unprecedented. The stock market might kick and scream at first, but ultimately, markets track the economy.

Additionally, Biden's infrastructure plans will be only partially funded by tax increases. That's crucial because it implies the government might keep adding to the deficit even after it has raised taxes. This could soften the blow for investors.

As for the dollar, if the US economy is doing that well, the Fed will most likely raise interest rates years before the European Central Bank or the Bank of Japan. Both of those economies are still struggling and are miles behind America in the immunization race.

Will it pass?

Most probably. It won't be easy to get this bill through the Senate, but Biden commands enough support to do it. The Senate is split 50-50 between Democrats and Republicans, so he would need every single Democrat to go along and use the budget reconciliation process, like with the last relief package.

That said, it looks like he has the votes. Even the most 'fiscally conservative' Democrat senator – Joe Manchin – recently said he favors an “enormous” infrastructure package that would be paid in part by raising taxes. Of course, as with most bills of this size, the final version might be watered down substantially.

Ultimately, there is a lot of momentum and enthusiasm for such policies right now, with millions of people out of work and after decades of rising inequality. It is unlikely that any Democrat senator will dare break the party line and suffer a storm of political blowback.

সর্বশেষ খবর

Can anything stop the stock market?

Euro goes into freefall; have investors become too pessimistic?

Is gold an inflation hedge again?

As central banks push back on rate hike bets, can they be trusted?

Will OPEC cool the oil market?

দাবি ত্যাগ: XM Group কোম্পানি কার্যকরভাবে কেবলমাত্র সার্ভিস এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় অ্যাক্সেস সরবরাহ করে, কোন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটের মাধ্যমে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ সামগ্রী দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি প্রদান করে, তবে এটিতে কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরণের অ্যাক্সেস এবং ব্যবহার সর্বদা অবস্থা সাপেক্ষেঃ (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা এবং (iii) দাবি পরিত্যাগ। বিশেষ করে, অনুগ্রহ করে মনে রাখবেন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগুলো কোন প্রকার অনুরোধ বা আর্থিক বাজারে কোনও লেনদেনের জন্য প্রবেশের অফার নয়। যেকোন আর্থিক বাজারে লেনদেন করলে আপনার মূলধনে একটি উল্লেখযোগ্য স্তরের ঝুঁকির জড়িত থাকে।

আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সমস্ত উপাদান কেবলমাত্র শিক্ষামূলক/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে করা হয়েছে এবং এতে নেই - এবং এটি আর্থিক - বিনিয়োগের ট্যাক্স বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ সমূহ বা আমাদের ট্রেডিং মূল্যের রেকর্ড, বা অফার হিসাবে বিবেচনা করা উচিত নয় আপনার কাছে কোন আর্থিক উপাদান বা অযাচিত আর্থিক প্রচারের লেনদেনের জন্য প্রযোজ্য নয়।

কোন তৃতীয় পক্ষের সামগ্রী, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত সামগ্রী যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিঙ্কগুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয়, সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোন বিষয়বসস্তু বিনিয়োগ সম্পর্কিত গবেষণা হিসেবে বিবেচিত হয়েছে, আপনার অবশ্যই মনে রাখা উচিত এবং তা স্বীকার করতে হবে যে বিনিয়োগের গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য নকশাকৃত প্রয়োজনীয়তার কথা মাথায় রেখে সামগ্রীটি প্রস্তুত করা হয়নি এবং তৈরি করা হয়নি, প্রাসঙ্গিক আইন এবং বিধি মোতাবেক বিপণনের যোগাযোগ হিসেবে এটি বিবেচনা করা উচিত, যা এখান ক্লিক করে অ্যাক্সেস করা যাবে।

আমাদের ওয়েবসাইটে আপনাকে ভাল অভিজ্ঞতা দিতে আমরা কুকি ব্যবহার করি। এই সম্পর্কে আরও পড়ুন অথবা আপনার কুকি সেটিং পরিবর্তন করুন।

ঝুকি সর্তকতাঃ আপনার মূলধনে ঝুকি রয়েছে। লেভারেজকৃত পণ্য সবার জন্য উপযুক্ত নাও হতে পারে। অনুগ্রহ করে আমাদের রিস্ক ডিসক্লোজার পড়ুন।