Euro zone bond yields rise after ECB, depo rate peak at 3.2%
Recasts, updates prices
By Stefano Rebaudo and Harry Robertson
LONDON, March 16 (Reuters) -Euro zone government bond yields rose on Thursday after the European Central Bank (ECB) raised interest rates by 50 basis points, but investors still expect the ECB to slow its monetary tightening while assessing financial stability risks.
The ECB pushed through another big rate increase - lifting the deposit facility rate to 3% - and highlighted that an elevated level of uncertainty reinforced the importance of a data-dependent approach to its next decisions.
A sharp fall in Credit Suisse CSGN.S shares on Wednesday reignited concerns about a banking crisis on both sides of the Atlantic after the collapse of Silicon Valley Bank (SVB) SVBI.O in the United States.
Expectations for the peak ECB deposit rate by the end of 2023 dropped to as low as 3.025% on Thursday ahead of the ECB policy statement, from 4.1% last Thursday before fears about the impact of SVB's troubles spurred a rush into safe-haven assets.
According to forwards on the ECB euro short-term rate (ESTR), the deposit facility rate will now peak in August 2023.
The August 2023 ECB ESTR forward EUESTECBF=ICAP last rose to around 3.1%, implying an ECB deposit rate at 3.2%.
"We are currently underweight interest rate risk in European accounts," said David Zahn, head of European fixed income at Franklin Templeton.
"However, we will look to build that back towards neutral over the coming quarters, as we believe the ECB will overtighten interest rates given the inflation target as the current volatility hits the European economy," he added.
Germany's 2-year bond yield DE2YT=RR rose 16.5 basis points to 2.55%, after hitting earlier in the session its lowest level since the middle of last December at 2.373%.
It has dropped around 90 basis points since last Thursday, when it reached its highest level since October 2008 at 3.385%.
"The ECB move met analyst expectations, with a 50-basis-point rate hike while stressing that next decisions will be data-dependent," said Massimiliano Maxia, a senior fixed-income specialist at Allianz Global Investors.
"We think it was the right thing to do as a smaller hike might have triggered further concerns about the stability of the financial system," he added.
Pricing in derivatives markets before the ECB statement showed investors reckoned there was around a 60% chance of a 50-bps hike and a 40% likelihood of a 25-bps increase.
Investors were reassured by the Swiss National Bank's action to support Credit Suisse, which sent its shares up 21%.
But the bank has not yet made up for its losses on Wednesday when its shares dropped 24% after its biggest investor said it would be unable to provide further support to the bank, which has been hit by a series of scandals.
"The future policy path will depend crucially on what happens in the banking system, if the turbulence can be contained or if it gets worse again," said Jussi Hiljanen, chief European rates strategist at SEB.
Germany's 10-year bond yield DE10YT=RR, the bloc's benchmark, rose 11 basis points to 2.23%.
Italy's 10-year yield IT10YT=RR rose 4 bps to 4.13%, with the closely watched gap between German and Italian borrowing costs tightening to around 189 basis points, after it hit near a two-month high of 199 basis points on Wednesday.
Bond prices remain well above where they were at the start of the month, when Germany's 10-year yield stood at an 11-year high of 2.77%.
German 2-year yieldhttps://tmsnrt.rs/3FpWjOS
German 2-year - Thursday 16https://tmsnrt.rs/3Ft1ddS
Reporting by Stefano Rebaudo and Harry Robertson; Editing by Raissa Kasolowsky, Jane Merriman, Paul Simao and Hugh Lawson
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
