Swiss sight deposit drop supports central bank policy shift



ZURICH, Sept 26 (Reuters) - Commercial bank deposits held overnight by the Swiss National Bank fell last week by their largest amount in more than 11 years, underscoring the latest stage of the central bank's shift towards a tighter monetary policy.

Total sight deposits held by the SNB fell to 747.1 billion Swiss francs ($753.05 billion) from 754.5 billion francs, data showed on Monday, the biggest drop since weekly publication began in August 2011.

The SNB declined to comment on the reasons for the fall, but economists said it supported the SNB's move to higher interest rates after ending after years of negative rates last week.

The central bank said then it would use SNB bills and reverse repurchasing operations (repos) to absorb excess liquidity in the money market in order to steer Swiss Average Rate Overnight (SARON) close to its new policy rate of 0.5%.

Still, economists said it could take time for these instruments to have an effect, with Karsten Junius at Bank J Safra Sarasin saying only 521 million francs in SNB bills had been bought in the first round of auctions completed on Monday.

"Therefore the decline in sight deposits is not really reflecting the auctions," said Junius. "I expect there will be a much bigger impact from the sale of bills and reverse repos in the coming weeks."

A larger factor could have been the SNB not renewing the liquidity-providing repurchasing operations the central bank previously used to steer market rates when it had a policy rate of minus 0.25%.

Previously, the central bank had been providing liquidity to make sure enough of the banks' holdings with the SNB were subject to the negative rates.

"This shows the big change in SNB stance and supports their strategy of tightening monetary policy," said Credit Suisse economist Maxime Botteron.

"Instead of providing liquidity, which shows up in increasing sight deposits, to steer the negative interest rate, the SNB is reducing it to enforce its positive interest rate." ($1 = 0.9921 Swiss francs)
Reporting by John Revill; Editing by Alison Williams

Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.

Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.

Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.

Cookies využíváme, abychom vám nabídli tu nejlepší zkušenost s naší webovou stránkou. Přečtěte si další informace nebo si změňte vaše nastavení cookies.

Upozornění na riziko: Váš kapitál je ohrožený. Produkty s pákovým efektem nemusí být vhodné pro každého. Zvažte prosím naše Zveřejnění rizik.