Yields drop on safety demand as stocks fall, Ukraine risks weigh



By Karen Brettell

NEW YORK, Jan 21 (Reuters) - U.S. Treasury yields fell on Friday as stock market declines reflected poor risk appetite and as concerns about potential conflict in Ukraine increased demand for the safe haven debt.

Yields have jumped this month as investors adjusted to the likelihood that the Federal Reserve will tighten monetary policy more aggressively to stave off unabated inflation.

Rising yields also spooked stock markets, and analysts say the rapid march higher was due for a pause.

"We got to where we got to very fast so you’re always liable to have a little bit of a pause for thought, and there is evidence of some players coming in and looking at this," said Padhraic Garvey, regional head of research, Americas at ING.

Demand for U.S. government debt has also increased on concerns about potential conflict in Ukraine.

"Clearly if the Ukraine story was to go wrong there would be quite a significant bid for Treasuries, and this notion of the 10-year getting to 2% would be put on hold until we really understand what the implications of such a move would be," Garvey said.

The top U.S. and Russian diplomats made no major breakthrough at talks on Ukraine on Friday but agreed to keep talking to try to resolve a crisis that has stoked fears of a military conflict.

Benchmark 10-year note US10YT=RR yields were last at 1.746%, after earlier getting as low as 1.733%. They are down from 1.902% on Wednesday, which was the highest since Jan. 2020.

Next week's Fed meeting is the major focus for the market. While the U.S. central bank is not expected to hike rates, it may indicate that a rate increase is likely in March.

Investors are also looking for clues on whether the U.S. central bank will speed up the end of its bond purchase program, when it is likely to begin reducing the size of its massive balance sheet and whether it could raise rates by 50 basis points in March, rather than 25.

The most important factor for markets will be "any guidance on the likely pace of tightening in the year/years ahead, via QT (quantitative tightening) as well as the funds rate," analaysts at TD Securities said in a report on Friday.

That said, "we don’t expect a definitive message on either, unfortunately. The result could be mixed messages and/or overreaction in markets," TD said.

Fed funds futures traders are fully pricing in a 25 basis point hike in March, but only a 5% chance of a 50 point hike that month, in addition to three more rate increases by year-end.

ING's Garvey said demand in the Fed's reverse repurchase agreement facility shows that it may be easier for the Fed to reduce its balance sheet than take more aggressive action on rates.

"There's clearly room for the Fed to take bigger action there, rather than going down the route, for example, of having a 50 basis point hike," Garvey said.

Investors lent the Fed $1.71 trillion on Friday as demand for safe, short-dated assets continued to outstrip supply. The Fed's balance sheet stood at $8.79 trillion as of Jan. 12. It is up from $3.76 trillion in mid-2019.

January 21 Friday 3:04PM New York / 2004 GMT

Price

Current Net

Yield % Change

(bps) Three-month bills US3MT=RR 0.17

0.1724

-0.008 Six-month bills US6MT=RR

0.3525

0.358

-0.003 Two-year note US2YT=RR

99-136/256 0.9953

-0.056 Three-year note US3YT=RR

99-146/256 1.2726

-0.069 Five-year note US5YT=RR

98-154/256 1.5454

-0.073 Seven-year note US7YT=RR

97-224/256 1.7012

-0.079 10-year note US10YT=RR

96-172/256 1.7456

-0.088 20-year bond US20YT=RR

97-244/256 2.1271

-0.077 30-year bond US30YT=RR

95-216/256 2.0623

-0.079

DOLLAR SWAP SPREADS

Last (bps) Net

Change

(bps)

U.S. 2-year dollar swap

17.75

0.00

spread

U.S. 3-year dollar swap

15.25

0.50

spread

U.S. 5-year dollar swap

8.50

0.50

spread

U.S. 10-year dollar swap

6.00

1.00

spread

U.S. 30-year dollar swap

-18.00

0.50

spread


Reporting by Karen Brettell; Editing by David Gregorio

Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.

Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.

Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.

Cookies využíváme, abychom vám nabídli tu nejlepší zkušenost s naší webovou stránkou. Přečtěte si další informace nebo si změňte vaše nastavení cookies.

Upozornění na riziko: Váš kapitál je ohrožený. Produkty s pákovým efektem nemusí být vhodné pro každého. Zvažte prosím naše Zveřejnění rizik.