Australian shares post best day in almost 7 weeks as miners, financials gain
Miners, financials lead gains on ASX
US debt ceiling deal ready to move to Congress for vote
AMP names new CEO, dissolves Aussie wealth management structure
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By Nausheen Thusoo
May 29 (Reuters) -Australian shares rose on Monday by their most in almost seven weeks, led by mining and financial stocks, as global sentiment was boosted by a deal between U.S. President Joe Biden and House Speaker Kevin McCarthy to suspend the government's debt ceiling.
The S&P/ASX 200 index .AXJO closed 0.9% higher at 7,217.4-points, posting its biggest daily gain since April 11.
After weeks of negotiations, McCarthy and Biden forged an agreement late on Saturday to avert an economically destabilising default to suspend the $31.4 trillion debt ceiling until 2025. The deal will now have to passes through the narrowly divided Congress. MKTS/GLOB
"Australian stocks are playing a little bit of a relief rally on hopes that maybe the US will not default for the upcoming future," said Henry Jennings, a senior Analyst at Marcustoday Financial Newsletter.
Commenting on the near-term outlook for Australian stocks, Jennings said June can go into the doldrums a little bit due to stock loss selling and tax loss selling, as well the market being in the end of year.
With the Fed meeting in mid-June and the market expecting a 25 basis-point hike, the Reserve Bank of Australia might follow the suit, Jennings added.
In Sydney, miners .AXMM rose 1.2%, with behemoths BHP Group BHP.AX, Rio Tinto RIO.AX and Fortescue Metals FMG.AX closing higher.
Financials .AXFJ rallied 1.2%, with the "big four" banks closing in positive territory. Energy stocks .AXEJ added 0.7%.
Among single stocks, AMP AMP.AX rose 1.9% after naming Blair Vernon as its chief financial officer and saying the company would dissolve the structure of its local wealth management arm in a bid to simplify its operational model.
New Zealand's benchmark S&P/NZX 50 index .NZ50 rose 0.9% to 11,935.65.
Reporting by Nausheen Thusoo in Bengaluru; Editing by Subhranshu Sahu
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