Daily Market Comment – Fed downplays aggressive hikes, BoE decision next

  • Fed raises rates but overall message not as hawkish as markets expected
  • Dollar takes a step back, stock markets and gold come back swinging 
  • Bank of England meeting today might play out in a similar manner

Don’t fear the Fed

As widely expected, the Federal Reserve raised interest rates by half a percentage point and announced that the balance sheet reduction process will commence in June. There was a lot of speculation ahead of the event that the Fed would consider even larger rate increases of 75 basis points, but Chairman Powell shut that down. 

The Fed chief stressed the Committee is not “actively considering'' 75 bps hikes and said that rates will likely be raised by 50 bps at the next “couple” of meetings. Markets were pricing in 50bps moves at each of the next three meetings, so this was a much softer message than feared. 

Overall, this was a classic case of the market overpricing the Fed’s trajectory. With Powell essentially saying that shock-and-awe rate hikes are off the table and opening the door for a slowdown in the pace of tightening after the summer, he made it clear that his Fed will prioritize avoiding a recession over vanquishing inflation. 

That gave investors the green light to load up on riskier assets, propelling the S&P 500 higher by 3% with tech shares leading the charge. Beyond the cautious rate signals, equity markets took some solace in the pace of the balance sheet reduction process, which will operate at only half speed for the first three months instead of running at full force right off the bat. 

Dollar rally cools, gold snaps back

The mighty US dollar finally took a step back as traders realized the Fed won’t go into overdrive. Euro/dollar rose by one big figure, most likely on profit-taking and short-covering rather than any profound changes in the fundamental outlook. The standout performer was the Australian dollar, which gained an astonishing 2.3% in a single session, supercharged by the rally in equity markets. 

There is clearly some relief across the FX complex that the Fed won’t throw caution into the wind when raising interest rates. And with the ISM surveys pointing to a disappointment in tomorrow’s US employment report, the dollar could remain on the back foot. However, an outright trend reversal seems highly unlikely while every other major economic region is flirting with recession, much more so than America.  

With the Fed’s not-so-hawkish stance knocking the wind out of real yields and the US dollar, gold prices finally breathed a sigh of relief. The precious metal clawed its way back above the $1890 territory to virtually erase all its losses for the week. For now, bullion will likely remain hostage to any shifts in Fed pricing and might even enjoy more gains if the dollar continues to surrender ground.  

In the bigger picture, it increasingly seems like gold’s best days are behind it. If the yellow metal couldn’t reach new record highs with a war raging in Europe, negative real yields, and inflation running at the fastest clip in four decades, it’s difficult to see when it will. 

BoE and OPEC in focus

The spotlight today will fall on the Bank of England decision, where a quarter-point rate increase is already fully priced in. Money markets also assign a small chance for a bigger half-point hike, although with risks around the growth outlook intensifying, that seems very unlikely.   

Governor Bailey has been quite vocal lately about the shock to real incomes, foreshadowing a potential pause in the tightening cycle over the summer. If this cautious stance is echoed today, the pound could meet a fate similar to the dollar’s after the Fed meeting, as markets are still pricing in 150bps of BoE hikes this year. 

Finally, OPEC will also meet today but reportedly, there’s little appetite for any policy shifts. 

Τελευταία νέα

Week Ahead – Energy politics and a barrage of data releases

Daily Market Comment – Dollar stalls, stocks given a lifeline as rate hike bets scaled back

Technical Analysis – USDCAD shows weak signs below double top at 1.2960

Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.

Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.

Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Χρησιμοποιούμε cookies για να σας προσφέρουμε την καλύτερη εμπειρία στην ιστοσελίδα μας. Διαβάστε περισσότερα ή αλλάξτε τις ρυθμίσεις για τα cookies.

Προειδοποίηση ρίσκου: Τα κεφάλαιά σας κινδυνεύουν. Τα προϊόντα με μόχλευση ενδέχεται να μην είναι κατάλληλα για όλους. Παρακαλούμε λάβετε υπόψη σας τη Γνωστοποίηση ρίσκου.