US Open Note – Pound unsurprised by Sunak’s mini budget; stocks moderately down

Gold steady, bond yields decelerate

The military disaster in Ukraine remained mainly unchanged on Thursday, making investors wonder whether the ongoing talks between Russian and Ukrainian officials are indeed aiming for a ceasefire or are just a channel to persuade the opposite side to give up on its conditions.

The next landmark on the geopolitical crisis will be the extraordinary NATO summit in Brussels on Thursday at the level of Heads of states and Governments, including the group of Seven and the European Union. Particularly, the focus will fall on Joe Biden, who is expected to ask for harder sanctions on Russia and perhaps provide energy aid for Europe. Given its large dependency on Russian gas and oil markets, the European Union has been unwilling to go as far as the US in terms of cutting energy imports, which is Moscow’s key source of revenue. It will be interesting to see if the US president can provide incentives for the European Union to move forward with any energy penalties, and how big the next sanction package will be.

In the meantime, as long as the geopolitical situation remains cloudy, safe-haven gold can keep building its base around the $1,920/ounce key level. Yet the steep rally in global bond yields is probably limiting buying interest above the 20-day simple moving average at $1,946. Besides the sharp increase in the Japanese yields, global government bond yields were pointing downwards at the time of writing.

Dollar/yen peaks at fresh 6-year highs

On the other hand, the Japanese yen, which is also a destination for funds during periods of global uncertainty, has found itself in the doldrums in the absence of inflationary pressures in Japan and the BoJ’s super accommodative policy. The currency has lost more than 5.2% against the US dollar so far in March and has depreciated significantly against other major currencies as well. The Fed chief accelerated its freefall after backing faster rate hikes in the foreseeable future on Tuesday, sending dollar/yen up to a new six-year high of 121.40 on Wednesday. The pair, however, lost its steam immediately, turning negative in the day at 120.65 as Powell’s participation in the BIS Innovation Summit today did not bring anything new to the table.

Stocks take a breather

Surprisingly, US stocks shrugged off Fed tightening assurances, with the S&P 500, Nasdaq 100 and Dow Jones extending their recovery above key SMAs. Of course, January’s downleg is still well intact and downside corrections are likely, though historically it is not the first time stock markets are enjoying buying pressures after the monetary tightening phase starts. Wall Street opened mildly lower. The pan-European STOXX 600 is paring some of its recent gains, with losses in real estate offsetting gains in energy shares.

Noteworthy is that the Russian stock market will allow limited trading on Thursday for the first time since the sanction war begun. In other related news, Vladimir Putin is planning to sell gas exports to unfriendly partners in rubles.

Sunak delivers mini-budget but pound not impressed

Elsewhere, the British Chancellor Rishi Sunak unveiled a mini-budget spring statement before parliament to somewhat alleviate the inflation squeeze in households’ purchasing power. He announced a cut in fuel duty worth 5bln pounds until March next year, but allowed the rise in National Insurance to go into effect in April despite pressures to delay or cancel it. At the same time, he acknowledged the Ukrainian risks on the UK’s economic recovery, admitting that public finances may allow only a negligible cut in the basic rate of income tax before 2024. The OBS forecasts a slower growth of 3.8% in 2022 and a hotter inflation of 7.4% y/y.

Sunak’s announcements did not affect the pound, with pound/dollar holding steady at 1.3180 after erasing most of Tuesday’s gains earlier in the day. Pound/yen pulled lower from an almost six-year high of 161.08 to trade negative at 159.39, whereas euro/pound was changing hands slightly higher at 0.8325 ahead of Thursday’s UK and EU flash Markit PMI readings.

Euro/dollar has drifted back southwards to 1.0986 after failing at its attempt for a rebound yesterday.

What's coming up

For the rest of the day, the calendar will be limited to US new home sales at 15:00 GMT, but it could become busier in the coming sessions.

Australian Markit PMI figures will be released overnight, followed by a news conference from BoJ Kuroda at 01:30 GMT. Minutes from January’s policy meeting will precede his comments.

Then, during the early European trading hours at 09:30 GMT on Thursday, the ECB board member Frank Elderson will deliver a keynote speech at the Institute of International and European Affairs (IIEA) 2022 Webinar on "Towards Reflation? An Outlook for Euro Area Inflation".

An hour later, at 10:30 GMT, the Bank of England's Financial Policy Committee will publish its quarterly statement on risks faced by the financial system. Thursday's highlight will be the preliminary European PMI numbers for March.

Τελευταία νέα

Eurozone CPI inflation likely to roar again – Forex News Preview

Technical Analysis – USDJPY aims for an uptrend resumption; caution detected

Technical Analysis – EURAUD remains below 200-day SMA and within ascending channel

Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.

Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.

Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Χρησιμοποιούμε cookies για να σας προσφέρουμε την καλύτερη εμπειρία στην ιστοσελίδα μας. Διαβάστε περισσότερα ή αλλάξτε τις ρυθμίσεις για τα cookies.

Προειδοποίηση ρίσκου: Τα κεφάλαιά σας κινδυνεύουν. Τα προϊόντα με μόχλευση ενδέχεται να μην είναι κατάλληλα για όλους. Παρακαλούμε λάβετε υπόψη σας τη Γνωστοποίηση ρίσκου.