Daily Market Comment – Gas crisis sinks euro and stocks, pound downbeat ahead of new PM choice

  • Euro plunges again after Russia further cuts gas supplies to Europe
  • Energy crisis and rate hike fears scupper equities’ rebound attempt
  • Pound hits fresh 2-year low as pressure builds before Tories unveil their new leader
  • Oil bounces back ahead of OPEC+ decision amid output cut speculation

Europe’s energy woes deepen ahead of ECB meeting

The euro slid below the $0.99 mark on Monday, brushing its lowest point against the US dollar since December 2002, as fears of energy shortages intensified after Russia’s Gazprom said it will cut gas supplies via the Nord Stream pipeline indefinitely. Flows of natural gas through the pipeline were due to be resumed on Saturday following an unscheduled maintenance, but citing an oil leakage at one of the turbines, Gazprom has now postponed its reopening, effectively cutting off direct supplies to Germany.

The move is likely in response to a decision by G7 finance ministers on Friday to impose a cap on the price of Russian crude oil. Even though there’s a huge amount of scepticism about how such a cap can be successfully enforced, Russia has nevertheless taken this opportunity to apply further pressure on its European neighbours, sparking the prospect of a bleak winter on the continent.

After a significant pullback last week, European gas futures have surged by more than 25% today, threatening to push up electricity prices to new records in countries such as Germany that are greatly reliant on natural gas as a source of energy.

The deepening crisis is probably the last thing the European Central Bank was hoping for as it meets this week to ponder the size of its second straight expected rate hike. Market pundits are betting that policymakers will opt for a 75-basis-point hike on Thursday. However, even if the ECB were to go ahead with a super-sized rate increase, it’s unlikely to bolster the euro significantly when the growth outlook is so grim right now.

Pound stuck in a rut as new PM announcement awaited

The economic picture in the UK is also worrying investors, as reflected by sterling’s rapid depreciation in August. September is not looking to be any kinder and the pound has fallen to a new two-year trough on Monday, hitting an intra-day low of $1.1441. Although Britain is unlikely to face energy rationing on the same scale as the worst-hit European countries in the worst-case scenario, its twin deficits make sterling as much, if not more vulnerable to the energy crunch as the euro.

Another factor for the pound’s underperformance is the fact that the UK has had a zombie government for half the summer as the Conservative party elected a new leader, leaving outgoing prime minister Boris Johnson unable to tackle the cost of living crisis. But the wait is finally over today as the Tories will announce who won the contest to be the next party leader, and in effect, the next UK prime minister, at 11:30 GMT.

Foreign Secretary Liz Truss is expected to beat former chancellor Rishi Sunak and has pledged to set out a plan to deal with the crisis within a week, although it remains to be seen whether investors will be impressed. Meanwhile, the European Union is discussing what measures it can take to ease the toll of soaring energy prices on consumers and businesses.

Dollar keeps climbing, stocks tumble

Amidst all the gloom in Europe, the US dollar is thriving, with its index against a basket of currencies scaling a fresh two-decade high. Friday’s jobs report out of the US did not suggest that the Fed’s aggressive tightening is significantly cooling the labour market, leaving the door wide open for another 75-bps rate hike at the September meeting.

The greenback is extending its gains today even as the risk-off mood has dragged the 10-year Treasury yield, which surged on the back of the solid jobs numbers, lower to around 3.20% from highs just below 3.30%.

Stocks, however, were struggling after Wall Street reversed earlier gains on Friday to finish in the red. The US market is closed on Monday for Labor Day but e-mini futures were trading mixed, while European markets opened sharply lower, with Germany’s DAX index down the most.

Oil upbeat on hopes of output cut

In commodities, gold held onto Friday’s gains, hovering around $1,710/oz, but oil prices jumped higher, shrugging off the negative tone in the broader market.

OPEC and its non-OPEC allies are due to announce their latest monthly output decision later today. There is some speculation that the cartel might announce a small cut in a symbolic gesture to put a halt to oil’s slide. Given the growing danger of a recession in Europe and a slowdown elsewhere, there is a risk that oil prices could slump again if OPEC+ keeps production at current levels and fails to provide any concrete signals about a potential cut in the future.

Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.

Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.

Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Χρησιμοποιούμε cookies για να σας προσφέρουμε την καλύτερη εμπειρία στην ιστοσελίδα μας. Διαβάστε περισσότερα ή αλλάξτε τις ρυθμίσεις για τα cookies.

Προειδοποίηση ρίσκου: Τα κεφάλαιά σας κινδυνεύουν. Τα προϊόντα με μόχλευση ενδέχεται να μην είναι κατάλληλα για όλους. Παρακαλούμε λάβετε υπόψη σας τη Γνωστοποίηση ρίσκου.