Daily Market Comment – Stocks roll over, dollar steady, oil storms higher



  • Markets fully price in four Fed rate hikes for this year, lifting yields
  • Stocks under pressure, dollar recovers, gold surprisingly resilient
  • Oil hits new highs, yen retreats after BoJ does nothing

Fed worries hit stocks

It has been a stormy couple of weeks for financial markets, with almost every asset class getting rocked by expectations that the Fed will need to normalize monetary policy more aggressively to cool inflation. The US labor market is so tight that wage growth has started to fire up, igniting worries of a wage-price spiral and by extension leading market participants to fully price in four rate increases for this year. 

This has propelled US Treasury yields much higher, and when the bond market begins to rumble, it feels like an earthquake for assets such as equities. This is especially true for the riskiest corners of the stock market, for example companies without consistent cash flows whose valuation can change dramatically if interest rates move higher. 

As such, global equity markets are a sea of red on Tuesday, feeling the heat of higher rates as the yield on 10-year Treasury bonds continues to ascend beyond pre-pandemic levels. The tech-heavy Nasdaq is leading the way lower, with futures pointing to losses of around 1.5% when US markets open today after a long weekend.  

Currencies cautious, but oil defies the gloom

This sense of caution has spilled over into the FX arena as well. The US dollar is naturally outperforming, enjoying the perks of widening rate differentials between America and the rest of the world. Meanwhile, commodity-linked currencies like the Australian dollar are trading heavy. 

The yen has been unable to capitalize on the gloomy mood and is under pressure instead, suffering a double whammy from rising foreign yields and the Bank of Japan’s reluctance to provide any signals that policy normalization is on the cards.

But oil prices apparently didn’t get the memo. Despite all the risk aversion, crude prices briefly touched new seven-year highs today, drawing power from renewed tensions in the Middle East and a rosier outlook for demand amid hopes that Omicron could be the beginning of the end for the pandemic. 

Loonie in focus, gold holds its ground

With oil prices roaring back, the Canadian dollar has staged a powerful rally in recent weeks, turbocharged by expectations that the Bank of Canada will raise rates next week to counter inflationary pressures. The economy has improved at such a dramatic pace that markets are currently pricing in an 80% probability for a hike this month, in defiance of the BoC’s latest guidance that April is the earliest possible date.

However, that seems like a bridge too far considering that wage growth is not impressive and that many provinces recently reintroduced tough restrictions to fight Omicron. Hence, the risk-to-reward profile for the loonie heading into next week's decision doesn't seem very attractive. The picture will become clearer tomorrow with the release of the nation's latest inflation data. 

Finally, gold prices have shown remarkable resilience in the face of ‘bad news’ lately. Even though both nominal and real US yields have stormed higher, bullion has remained unfazed within a narrow range, which is an achievement in itself. If intensifying speculation for Fed rate hikes and soaring yields are not enough to sink gold, most of the negativity might be priced in already. 

Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.

Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.

Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Χρησιμοποιούμε cookies για να σας προσφέρουμε την καλύτερη εμπειρία στην ιστοσελίδα μας. Διαβάστε περισσότερα ή αλλάξτε τις ρυθμίσεις για τα cookies.

Προειδοποίηση ρίσκου: Τα κεφάλαιά σας κινδυνεύουν. Τα προϊόντα με μόχλευση ενδέχεται να μην είναι κατάλληλα για όλους. Παρακαλούμε λάβετε υπόψη σας τη Γνωστοποίηση ρίσκου.