A tale of two stock markets: how London still trumps Paris for investors



By Joice Alves, Vincent Flasseur and Samuel Indyk

LONDON, Nov 28 (Reuters) - Paris' luxury-laden stock exchange is now worth more than London's. But although size matters, there are other indicators highlighting the UK capital's popularity with investors.

While the UK has seen a larger exodus from equity funds since 2020 than Paris, companies have raised more money in initial public offerings (IPOs) in London and more shares change hands in British markets every day.

France's CAC All Shares index .PAX is now worth almost $3 trillion, making it Europe's largest stock market by value thanks to demand for its luxury-retailer blue chips. .FRCG

London's FTSE All-Share index .FTAS , meanwhile, is worth $2.8 trillion, according to Refinitiv data.

FUND FLOWS

So far in 2022, funds investing in UK stocks have seen record outflows of 23 billion euros, according to Refinitiv Lipper, up from almost 18 billion euros last year and the 14.6 billion euros shed in 2016, when Britain voted to leave the European Union.

Annual outflows from French equity funds are much smaller - at 2 billion euros this year.

IPO DESTINATION

But London remains a much larger destination in terms of number and volume of initial public offerings, even with IPO volumes down 80% in Europe this year from last and more than 90% in the United States, according to Dealogic.

After recording in 2021 its second strongest year for company listings since 2007, the London Stock Exchange has seen 41 debuts with a total deal value of 1.18 billion euros ($1.22 billion) so far in 2022, more than double the 474 million euros raised in 11 IPOs in Paris, according to Dealogic.

Amsterdam - Europe's largest centre by average daily value traded according to CBOE data - has only seen two IPOs so far this year totalling 411 million euros, according to Euronext.

FREE FLOAT

In a volatile stock-market environment, Paris can count on large privately held stakes in its companies to offer some stability.

The average free-float of French large caps is around 70% and for smaller companies around 50%, according to Euronext, well below London where the average free float of the FTSE All-Share Index is almost 90% of total outstanding shares, according to Refinitiv.

"For an institutional investor from an investability standpoint, the amount of free float that is still out there, the UK is still significantly bigger," said Ben Laidler, global macro strategist at eToro.

Indeed, Paris' three biggest shareholders are private investors: the Arnault family, who own half of LVMH - Europe's largest company by market capitalisation - the Hermes family and the French government. In comparison, the world's largest asset manager Blackrock leads the way in London.

In terms of market activity, Amsterdam's average daily value traded was more than 10 billion euros in October, with London a close second at 9.4 billion - about the same as Paris and Frankfurt combined, according to the data from CBOE Global Markets.

BREXIT DISCOUNT

Undermining London is the discount at which the FTSE All-Share index trades relative to world stocks .MIWO00000PUS , which since the Brexit referendum in 2016 has grown to near its largest since 1990, at 35% on a price-to-earnings metric.

DIVIDENDS AND PRICE RETURNS

Energy-heavy London wins big when it comes to dividends. In the third quarter, UK companies paid out $28.7 billion, more than seven times the total paid in France, according to Janus Henderson Investors' Global Dividend Index.

London's FTSE All-Share has also delivered better returns to investors this year. Total annualised returns for the index are 2%, compared with returns of almost minus 6% for the CAC All Shares, according to Refinitiv data.

FX MATTERS

It's also worth noting that currency comes into play when measuring the size of London's market against Paris' in dollar terms. Sterling GBP=D3 has fallen around 11% against the U.S. dollar this year, while the euro EUR=EBS has lost around 9%. ($1 = 0.9658 euros)



Closing the gap Link
UK stocks hit record discount to global peers Link
More IPOs in London Link
Luxurious Paris Link
Bye London, au revoir Paris Bye London, au revoir Paris Link



Reporting by Joice Alves, Vincent Flasseur and Samuel Indyk in
London, additional reporting by Daniel Leussink in Tokyo and Huw
Jones in London; Editing by Amanda Cooper and Kirsten Donovan

Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.

Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.

Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Χρησιμοποιούμε cookies για να σας προσφέρουμε την καλύτερη εμπειρία στην ιστοσελίδα μας. Διαβάστε περισσότερα ή αλλάξτε τις ρυθμίσεις για τα cookies.

Προειδοποίηση ρίσκου: Τα κεφάλαιά σας κινδυνεύουν. Τα προϊόντα με μόχλευση ενδέχεται να μην είναι κατάλληλα για όλους. Παρακαλούμε λάβετε υπόψη σας τη Γνωστοποίηση ρίσκου.