China expands IPO reform to help companies raise capital
Adds details, quotes
SHANGHAI, Feb 1 (Reuters) -China published draft rules on Wednesday to broaden the registration-based initial public offering (IPO) system, marking a big step towards reforming the world's second-biggest stock market.
Expanding the U.S.-style IPO mechanism to all corners of China's stock market will speed up listings and corporate fundraising, as Beijing seeks to revive a COVID-ravaged economy.
The fresh reform will also benefit investment banks and private equity funds, though some fear a flood of listings could drain market liquidity.
The registration-based IPO system, first adopted by the tech-focused STAR Market, was later rolled out to start-up board ChiNext and the Beijing Stock Exchange. It will now be expanded to the main boards in Shanghai and Shenzhen, the China Securities Regulatory Commission (CSRC) said.
The IPO reform is designed "to give the right of choice to the market," and make IPOs more transparent and predictable, the CSRC said in a statement.
Currently, IPOs on the main boards - home to China's blue-chip stocks - need a nod from the CSRC under an approval-based system, and IPO prices there are capped by the regulators.
Under the new system, stock exchanges will vet IPOs with a focus on information disclosure, while the CSRC will only make sure listings are in line with national industrial policy.
"This is a milestone event in China's capital markets," Bosera Asset Management Co said in a statement.
"It will increase the proportion of direct financing and strengthen the role of finance to serve the real economy."
However, some are worried that the reform will lead to a growing number of low-quality listings, potentially burning investors.
"I think the market will be negatively impacted," said Chun Xu, fund manager at JSVest Shanghai Ltd.
"The quality of listed companies will be lower, which will be increasingly dangerous to investors."
QUALITY CONTROL
The CSRC said on Wednesday that after four years of the pilot scheme, conditions were ripe to expand the IPO reform.
However, the registration-based system doesn't mean less stringent quality control, the CSRC said.
"It doesn't mean any company can list as long as it wishes to," the regulator said, adding candidates must meet certain thresholds and strict information disclosure requirements.
The CSRC will consolidate IPO rules for Shanghai, Shenzhen and Beijing bourses.
Under draft rules published on Wednesday for public opinions, no daily trading limit is set for IPO shares during their first five trading days. However, stocks listed on the main boards are still subject to the 10% daily trading limit afterwards.
In addition, stocks are eligible for margin trading and securities lending on trading debuts.
"IPOs will accelerate, and the number of listed companies will grow more rapidly," said Ade Chen, general manager at Guangdong Fund Investment Co.
"Bad companies will turn into zombie stocks, and get delisted."
Reporting by Samuel Shen, Jason Xue and Brenda Goh; Editing by Andrew Heavens and Bernadette Baum
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
