Credit Suisse names new CEO to overhaul investment bank as losses mount



ZURICH, July 27 (Reuters) - Credit Suisse Group CSGN.S has named asset management boss Ulrich Koerner as its new CEO, who is tasked with scaling back investment banking and cutting more than $1 billion in costs to help the bank recover from a string of scandals and losses.

The Swiss bank has dubbed 2022 a "transition" year with a change of guard, restructuring aimed at curtailing risk-taking in investment banking, and bulking up of wealth management, while batting away speculation that it could be acquired or broken up.

A new strategic review announced on Wednesday, the bank's second in less than a year, will evaluate options for its securitised products business to attract third-party capital, while reaffirming its commitment to asset management.

Koerner, 59, is considered a restructuring expert in Switzerland and will succeed CEO Thomas Gottstein on Aug. 1.

Koerner ran UBS Asset Management UBSG.S from 2014 to 2019 and served as adviser to the CEO from 2019 to 2020. He was also previously a senior executive at Credit Suisse Financial Services and ran the Swiss business.

Gottstein has had a tumultuous two-year tenure punctuated by massive losses and even a conviction for the bank, and a 40% plunge in its shares.

The stock touched a low below 5 francs in mid-July, and its market capitalisation has fallen below 14 billion Swiss francs, Refinitiv data showed. The shares were little changed by 0900 GMT on Wednesday.

Credit Suisse "will need time to solve its issues and regain the trust of all stakeholders over the next years," analyst Andreas Venditti at Vontobel wrote in a client note. He said the investment bank review was the right focus for Koerner.

On Wednesday, the bank reported a 1.59 billion Swiss franc ($1.65 billion) April-June loss, far deeper than the 206 million franc market consensus.

"Our results for the second quarter of 2022 are disappointing, especially in the Investment Bank, and were also impacted by higher litigation provisions and other adjusting items," Gottstein said.

The investment bank, which lost 1.12 billion Swiss francs before tax in the second quarter, was expected to lose money again this quarter before business picks up by year's end.

"It's a radically different investment banking environment this year than it was last year," Chief Financial Officer David Mathers told a conference call.

As part of the investment bank overhaul, David Miller and Michael Ebert will become co-heads of the business, while current chief Christian Meissner will focus on the strategic review.

In wealth management, Credit Suisse ranks as the top 2 global wealth manager outside the United States, based on McKinsey data.

OVERHAUL

The bank's latest plans include cutting its cost base to below 15.5 billion francs in the medium term versus an annualised 16.8 billion this year based on first-half numbers.

It said it will give more details on how to do this with third-quarter results.

The bank has previously said it aimed to bring cost savings forward, speeding up measures introduced as part of its reorganisation in November targeting 1.0 billion to 1.5 billion francs in annual structural cost savings by 2024.

It has also said an IT overhaul could generate some 800 million francs in cost savings in the medium term, including 200 million francs in each of the years 2022 and 2023.

CFO Mathers on Wednesday said cost-cutting would cover the entire group, not just IT. He gave no details on job cuts.

The bank's key capital ratio is now 13.5% of risk-weighted assets, matching its near-term target, versus market expectations of 13.6%. It is below its 2024 goal of more than 14% and first-quarter 13.8%.

"I have been CFO for 12 years and I had much, much, much lower capital ratios than this in the course of my time so this does represent still one of the highest capital ratios," said Mathers, noting a second-half CET1 capital ratio aim of 13% to 14% in an uncertain environment.

SCANDALS

The bank is tightening controls after suffering billions in losses via risk-management and compliance blunders.

Twin hits - a $5.5 billion loss on the default of U.S. family office Archegos Capital Management and the shuttering of $10 billion of supply chain finance funds linked to collapsed British financier Greensill - beset the bank in March 2021.

Last month, Credit Suisse was convicted of failing to prevent money laundering by a Bulgarian cocaine trafficking gang in Switzerland's first criminal trial of one of its major banks. It is appealing the verdict.

Swiss rival UBS reported a smaller-than-expected $2.1 billion second-quarter profit on Tuesday, as financial market turmoil hurt its investment banking and wealth management businesses.



FACTBOX-Credit Suisse's scandals - spies, lies and money
laundering

BREAKINGVIEWS-Credit Suisse revamp risks being bad copy of UBS



Reporting by Michael Shields and Maria Sheahan; Editing by Christopher Cushing and Jane Merriman


Σχετιζόμενα σύμβολα


Τελευταία νέα

New UK trade minister visits United States in first trip overseas


JPMorgan doubles down on UK retail bank Chase

B
C
G
J
L

Japan stocks stall with wary foreign investors on the sidelines

J
U
U

Ukraine 'sham' referendum results point to Russia annexation


Millions in Florida urged to evacuate as Hurricane Ian nears

Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.

Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.

Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Χρησιμοποιούμε cookies για να σας προσφέρουμε την καλύτερη εμπειρία στην ιστοσελίδα μας. Διαβάστε περισσότερα ή αλλάξτε τις ρυθμίσεις για τα cookies.

Προειδοποίηση ρίσκου: Τα κεφάλαιά σας κινδυνεύουν. Τα προϊόντα με μόχλευση ενδέχεται να μην είναι κατάλληλα για όλους. Παρακαλούμε λάβετε υπόψη σας τη Γνωστοποίηση ρίσκου.