Euro zone government bond yields hit fresh multi-year highs



By Stefano Rebaudo

Sept 26 (Reuters) - Euro zone government bond yields jumped to fresh multi-year highs amid expectations that central banks will keep tightening their monetary policy and a fresh sell-off in Britain gilts.

Meanwhile, the spread between Italian and German yields widened after the rightist coalition won a clear majority in Sunday's general elections. Italian bond (BTP) prices are also more susceptible to shifts in interest rate expectations, given the country's vast debt burden.

Giorgia Meloni looks set to become Italy's first woman prime minister at the head of its most right-wing government since World War Two.

"Short-term, if domestic political risks remain relatively subdued, the short-base in BTPs may pressure spreads tighter," said Erjon Satko, rate strategist at BofA.

"That said, with a number of central banks reiterating a hawkish stance, the higher rates trend globally through terminal rate repricing likely remains the dominating driver," he added.

Germany's 10-year yield hit its highest level since December 2011 at 2.132%, while the 2-year yield rose to its highest since December 2008 at 2.013%. DE10YT=RR DE2YT=RR

British government bond prices kept plunging, with short-dated yields surging by almost 50 bps GB2YT=RR after finance minister Kwasi Kwarteng laid out a series of tax cuts on Friday in a bid to boost growth.

"Italy's elections have little to do with today's spread widening, as markets widely expected the outcome," said Massimiliano Maxia, senior fixed income specialist at Allianz Global Investors.

"Bond yields across Europe are correlated, and today's jump in Britain yields is again affecting the euro area," he added.

Investors had already priced in a victory for Italy's conservative coalition.

They see limited potential risks of a clash with the European Union in the near term. Giorgia Meloni, during her campaign, soothed fears by pledging to abide by European Union budget rules and putting away anti-euro rhetoric, which triggered a sharp spread widening after the 2018 election.

Italy’s 10-year bond yield hit its highest since October 2013 at 4.42%, while the spread between Italian and German 10-year yields widened 4 bps to 232. IT10YT=RR DE10IT10=RR

Markets will watch the choice of finance minister and anticipate a government could be formed by the end of October.

"A pro-Europe, fiscally-cautious personality looking a likely choice for now," Citi analysts said. "We do not expect an immediate push for a major fiscal relaxation, but we do see risks over the medium term that the right's policy agenda will clash with EU objectives."

Fears of a clash with the EU might arise if right-wing parties push to approve measures they promised voters to reduce taxes and raise pension spending.

Analysts flagged some proposals of the centre-right manifesto which might put Italy on a collision course with Brussels, including renegotiating the EU Recovery Fund (NGEU), lowering the retirement age, and offering a tax amnesty.
Reporting by Stefano Rebaudo, editing by Alex Richardson

Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.

Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.

Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Χρησιμοποιούμε cookies για να σας προσφέρουμε την καλύτερη εμπειρία στην ιστοσελίδα μας. Διαβάστε περισσότερα ή αλλάξτε τις ρυθμίσεις για τα cookies.

Προειδοποίηση ρίσκου: Τα κεφάλαιά σας κινδυνεύουν. Τα προϊόντα με μόχλευση ενδέχεται να μην είναι κατάλληλα για όλους. Παρακαλούμε λάβετε υπόψη σας τη Γνωστοποίηση ρίσκου.