Investors dumped oil as banking crisis erupted: Kemp
Repeats Wednesday's column with no changes to the text
By John Kemp
LONDON, March 22 (Reuters) -Portfolio investors dumped petroleum futures and options at one of the fastest rates on record in the early stages of the banking crisis, as traders anticipated an increased probability of a recession hitting oil consumption.
Hedge funds and other money managers sold the equivalent of 139 million barrels in the six most important futures and options contracts over the seven days ending March 14.
The volume of sales was the 12th largest in the 522 weeks since ICE Futures Europe and the U.S. Commodity Futures Trading Commission started to publish records in this form in 2013.
Fund managers have sold a total of 148 million barrels since the end of January, taking their combined position to 432 million barrels (20th percentile for all weeks since 2013).
In the most recent week, there were heavy sales of Brent (-65 million barrels), NYMEX and ICE WTI (-59 million), U.S. gasoline (-12 million) and European gas oil (-7 million), with only minor buying of U.S. diesel (+4 million).
Investors have become much more cautious about the outlook for oil prices since the end of January in response to persistent inflation, rising interest rates and a crisis of confidence engulfing banks in North America and Europe.
Bullish long positions outnumber bearish long positions by a ratio of 3.42:1 (37th percentile) down from 5.93:1 (80th percentile) on January 24.
Chartbook: Investor positions in petroleum
In November 2022, far more U.S. banks expected to expand their balance sheets over the next six months (26 out of 80 institutions) than reduce it (8 of 80), according to the Federal Reserve’s Senior Financial Officer Survey.
As recently as January 2023, only a minority of banks said they had tightened credit standards, imposed tougher conditions or increased spreads over the last three months, according to the Fed’s Senior Loan Officer Opinion Survey.
In the wake of the banking crisis however, credit conditions in North America and Europe are set to tighten significantly as banks fortify their balance sheets to protect themselves against possible runs.
Stress-driven tightening will amplify the tightening already underway as a result of central-bank driven interest rate increases.
Reduced credit availability to households and businesses, hitting the most marginal borrowers hardest, is an extra headwind that will likely lead to slower economic growth and a lower trajectory for petroleum consumption.
Related column:
- U.S. bank failure places oil prices under pressure (March 13, 2023)
John Kemp is a Reuters market analyst. The views expressed are his own
Editing by Jan Harvey
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
