JPMorgan doubles down on UK retail bank Chase



By Iain Withers

LONDON, Sept 28 (Reuters) - Wall Street giant JPMorgan JPM.N is planning to double the size of its workforce at fledgling British retail bank Chase to at least 2,000 within two years, the CEO of the venture told Reuters, despite losses and some investor scepticism.

JPMorgan said it had attracted one million customers and more than 10 billion pounds ($10.8 billion) of deposits to its UK mobile app bank since its launch last September.

It's a template the bank wants to replicate in other international markets - despite an intensifying cost of living crisis that has soured the outlook for retail banks globally.

Britain in particular has been gripped by a crisis of investor confidence after finance minister Kwasi Kwarteng sent the pound and government bonds into freefall on Friday with a fiscal plan that unnerved markets.

"We want to be international, starting with the UK," Sanjiv Somani, UK chief executive of Chase, said in an interview at the bank's UK headquarters in Canary Wharf in London on Friday.

"You have to look at a ten-year view. If you look at anything shorter it will not lead to the right conclusion ... The retail banking revenue pool is in the trillions, even outside the U.S."

He declined to say where Chase might launch next. Reuters reported this month JPMorgan is hiring retail bankers in Germany ahead of a potential launch there.

Chase already has 1,000 staff in Britain - out of a total 19,000 JPMorgan employees in the country - and Somani says this number will "at least double" by the end of 2024.

The venture will expand from current and savings accounts by rolling out lending products - likely starting with a credit card - by the end of 2023, Somani said.

JPMorgan will also look to integrate its investments business Nutmeg - which it bought for around 700 million pounds last year - into Chase over that timeframe, he added.

Somani started his career in retail banking in India helping Citi launch a much simpler version of a 'digital bank' - one that would text you your bank balance.

"The idea is in the medium term we want to be a full service bank," he said of Chase, adding it had no immediate plans to roll out branches.

INVESTOR CONCERNS

The venture's rapid growth has come at a hefty price tag - albeit one the world's largest bank can easily absorb.

JPMorgan disclosed at its investor day in May that it expected to lose $450 million on the venture in 2022 and outlined cumulative losses north of $1 billion over several years, before projecting it would break even in 2027-28.

Somani said the May investor day projections still held, but that revenues generated from lending and expansion of Nutmeg's fee-based services would ultimately put it in the black.

Investors have expressed concern about a lack of detail on JPMorgan's digital investments and about their uncertain prospects, adding to pressure on the international consumer arm to succeed.

"History is against JPMorgan's attempt to build a digital online bank in the UK and elsewhere," said Mike Mayo, a banking analyst at Wells Fargo, though he added JPMorgan's U.S. digital expertise and deep pockets could make the difference.

The UK market has seen many aborted attempts to challenge the dominance of its main high street banks - which include Barclays, Lloyds and NatWest. Germany's N26 quit the country after just two years, while Citi axed its UK retail bank last week.

Chase also faces stiff competition from both local digital brands like Monzo and those offered by large institutions such as Goldman Sachs' savings bank Marcus. Marcus grew at a similar pace to Chase early on, amassing 13 billion pounds of deposits in Britain in its first 17 months.

Somani said JPMorgan's backing nonetheless gave Chase an edge.

"We're the best-funded fintech in the world," he said.

($1 = 0.9235 pounds)
Reporting by Iain Withers Editing by Mark Potter


Σχετιζόμενα σύμβολα


Τελευταία νέα

Bulls on the charge after Fed signals smaller hikes

A
E
G
U
G
J
U
O
B

Ukraine says Russia 'distracting' air defences with dud nuclear-capable missiles


Canada - Dec 1

H

Thailand, Vietnam bank on new deals; few eye cheaper India supply


S.African rand falls on panel findings against president

U

Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.

Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.

Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.

Χρησιμοποιούμε cookies για να σας προσφέρουμε την καλύτερη εμπειρία στην ιστοσελίδα μας. Διαβάστε περισσότερα ή αλλάξτε τις ρυθμίσεις για τα cookies.

Προειδοποίηση ρίσκου: Τα κεφάλαιά σας κινδυνεύουν. Τα προϊόντα με μόχλευση ενδέχεται να μην είναι κατάλληλα για όλους. Παρακαλούμε λάβετε υπόψη σας τη Γνωστοποίηση ρίσκου.