Shale R&D cuts cast shadow on future of US oil production
By Liz Hampton
May 25 (Reuters) - Shaletechnology advances that propelled the U.S. to the top global oil producer spot withworld-beating growth rates are falling fewer and farther between as drilling budgets shrink and with them, the research and development that might deliver the next great leap.
Inventions, such as directional drilling and hydraulic fracking, spurred U.S. oil production to the world's highest in 2018, and boosted its shale production to over8 million barrels per day last year, from 2.6 million bpd a decade earlier.
Output gains, however, have dwindled as tight-fisted producers spend only enough to maintain output amid rising costs, while favoring giving cash to shareholders as dividends and stock buybacks.
The lack of investment has oil growth slowing as some of themost productive areas tap out. The best shale sites have been drilled and executives and analysts worry there is not enough high-quality inventory to last another decade.
Oil service firms, also paying down debt and shareholders, are shifting investments to less-polluting electric drilling rigs and fracking equipment, and technology like carbon-sequestration.That leaves less money for developing the tricks that could turn secondary properties into big producers.
"The technology interests are in new frontiers of geothermal and hydrogen, and biofuels," said Daniel Yergin, a Pulitzer Prize-winning oil historian and vice chairperson of S&P Global SPGI.N. "I don’t see any other transformative technology at this time that is really going to change the global market."
Producers are turning to acquisitions to expand future production. On Monday, Chevron Corp CVX.N agreed to pay $7.6 billion in stock and acquired debt for smaller rival PDC Energy Inc PDCE.O, a move that will add 10% to its oil and gas reserves. Chevron slashed its R&D to $268 million last year from $435 million in 2020.
WITHER R&D SPENDING?
SLB SLB.N,the world's largest oilfield services firm and historically a major innovator, spent an average of 3% of revenues on research and engineering in the 10 years to 2017, according to a Reuters analysis of its financial filings. That spending topped out at 3.6% of revenue in 2016.
Since then, SLB's R&D spending dropped to an average of 2.3% of revenues with some of that funneled into a New Energies group that focuses on developing lower-carbon forms of energy for its oil clients.
"Who spends on the effort to make a tier 2 oil property into a tier 1?" asks Arjun Murti, a partner at energy consultancy Veriten and a former Goldman Sachs analyst. His answer: "No one."
SLB did not provide a comment on its research and development spending.
Richard Spears, who sits on the boards of several oilfield services firms, said most are allocating their limited cash to make their tools more rugged, funding international growth, or paying down debt.
"This is not technology development," he said. "Buyers are valuing tomorrow's technology at zero or even at a negative because full commercial development takes capital … and the return of that capital is in doubt," Spears added.
The lack of new technology is apparent in production forecasts. The Permian - the largest U.S. shale basin and oilfield - will expand output by 400,000 bpd this year, as new-well productivity ebbs, estimates energy technology firm Enervus. That compares to an increase of about 1.1 million bpd in 2018.
"That combination of horizontal drilling plus fracking and completions that took shale to global prominence was unique. Outside of digital tools, there may never be another industry advancement like that in our lifetime," said David Forsberg, founder of energy venture fund Ascent Energy Ventures.
The absence of new breakthroughs has companies looking to old tricks to squeeze more oil out of their properties.
Pioneer Natural Resources Co PXD.N, once the fastest growing shale oil producer, is testing out enhanced oil recovery - a technique that has been around for decades- that pumps water or gas into a well to push out more oil.
Scott Sheffield, Pioneer Natural's CEO, views it as a way of addressing the oil that is often left behind. With companies getting only about 6% of oil out of the ground in the Permian, squeezing out more will prolong the shale field.
"There are always little things, whether it is re-fracs or enhanced oil recovery on shale wells," said Dane Gregoris, managing director for Enverus. "But that is not going to give you growth. It's not scalable enough to reverse the growth declines that the U.S. will begin to experience."
Research & development spending declines https://tmsnrt.rs/3qbo2xE
Research & development spending declines https://www.reuters.com/graphics/OIL-TECHNOLOGY/CHART/klvygrxkmvg/
Reporting by Liz Hampton in Denver
Editing by Marguerita Choy
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
