Small investors are souring on China's recovery
Mainland stockmarkets handing back post-pandemic gains
Small investors play outsized role, say they are staying out
Deposits swell in flight to safety
By Jason Xue and Tom Westbrook
SHANGHAI/SINGAPORE, May 30 (Reuters) -The last great hope for China's faltering post-pandemic rally is fading as the nation's legion of small-time investors turns bearish on equities to double down instead on safer assets amid a stuttering economic recovery.
Brokers and money managers had expected billions of yuan in excess savings would find their way to the stockmarket this year as the economy gathered pace and enough uncertainty remained over real estate to leave equities the only game in town.
Yet just as foreign cash has failed to materialise in China's stockmarket, nervous households are also turning their backs to pile into bonds and deposits - leaving equity markets adrift.
After rallying 20% from October to January, Chinese blue chips .CSI300 are handing back gains and are down 1% year-to-date. The Hang Seng .HSI is at 2023 lows, and sovereign bond yields are falling 0#CNBMK=. The easiest trade of the year is fizzling, and the lost momentum is keeping investors' money out.
"I am quite disappointed," said Eric Yu, a programmer in his 30s in Shanghai who's been investing for around three years.
"I will not put any more money into stocks until all my losses are recovered," he said. Rather, spooked by the spectre of tech layoffs and youth unemployment, he has been putting some half of his monthly income into wealth and deposit products.
"Safety is more important at this time ... I don't want to lose my principal."
Interviews with a dozen more small investors showed the sentiment to be reasonably widespread.
China's small investors are also such a large force - accounting for some 60% of turnover, according to China Securities Regulatory Commission Chairman Yi Huiman, compared with a JPMorgan estimate of less than 25% in the United States - that their lack of interest shows up in market data.
China's securities margin trading balance, a measure of risk appetite, is hovering around one-month lows. Turnover in the A-share market is at the lowest level since early March.
Brokerage account creation, while volatile, likewise dropped off in April after promising momentum in February and March, China Securities Depository and Clearing data showed. Mutual fund launches, a proxy for investor interest, also fell away.
The broad Shanghai Composite .SSEC trades where it did early in 2022.
"It is as if stocks are losing faith in the China recovery story," said Grow Investment Group chief economist Hong Hao. Unusually, he noted, stocks have spilt from a years-long correlation with deposits and liquidity.
NOTHING BUT WAIT
Investor enthusiasm has ebbed with softening economic indicators and a global backdrop of rising political tension and falling growth.
China's April industrial output and retail sales growth undershot forecasts as the recovery turned wobbly. Loans have been sharply and unexpectedly falling, while Western efforts to reduce manufacturing reliance on China have gathered steam.
All of which has domestic investors saying they are too nervous to move much beyond deposits, which central bank data shows are swelling even faster than at the height of the pandemic a year ago.
"It's quite hard to grasp investment opportunities this year as themes rotate so fast," said one such investor, Wang Zaizheng. "I have turned more cautious...sentiment is weak and there are also policy and geopolitical risks."
To be sure, not every sign is negative and some see local investors' return as a big boost that is coming eventually.
"Some market players estimate that 10% of these excessive savings could go into investment in the asset market. That would be around 800 billion yuan," said Chi Lo, senior investment strategist at BNP Paribas Asset Management in Hong Kong.
Hayden Briscoe, Asia-Pacific head of multi-asset management at UBS Asset Management, says such investors will drive the market higher and pointed to a recent expansion in non-bank lending as a positive early sign of cash beginning to flow in the economy.
"Money's starting to get back out," he said.
Yet, so far the weight of it is on the sidelines. Even bright spots such as the outperforming state-owned sector, are more reflective of bond-like dividends than risk appetite and outside of the frothy AI sector, attractive returns aren't there.
"Now my stock portfolio books a loss of about 90%," said Meng, a Shanghai local in his 40s who gave only his surname.
He previously used to eagerly subscribe to new listings, hoping for a first-day price surge.
"I can do nothing but wait 'till it turns black."
($1 = 6.9121 Chinese yuan renminbi)
China's massive savings pool https://tmsnrt.rs/42aCy6f
Reporting by Jason Xue and Winni Zhou in Shanghai and Tom Westbrook in Singapore.
Editing by Shri Navaratnam
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
