U.S. court revives CFPB prepaid rule on fees, in defeat for PayPal
PayPal objected to fee disclosures it viewed as mandatory
Appeals court says regulator did not overstep authority
This story has been updated to include a comment from PayPal
By Jonathan Stempel
Feb 3(Reuters) -A U.S. appeals court has revived a U.S. Consumer Financial Protection Bureau rule governing how providers of digital wallets disclose commonly used fees to prepaid customers.
The U.S. Court of Appeals for the D.C. Circuitrejected an argument by PayPalPYPL.O Inc, one of the largest digital wallet providers, that the CFPB overstepped its authority by making fee disclosures mandatory, not optional.
Friday's decision reversed a Dec. 2020 ruling by U.S. District Judge Richard Leon in Washington, D.C., who said the CFPB lacked power under the federal Electronic Funds Transfer Act or the 2010 Dodd-Frank financial reforms to impose a mandatory "model clause" for the fees.
Kannon Shanmugam of Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison represented PayPal, while CFPB senior counsel Christopher Deal represented the regulator.
The CFPB created its Prepaid Rule to offer consumers legal protections on prepaid accounts similar to those on products such as checking accounts, including the ability to challenge payment errors, unauthorized transactions and fraud.
Among the charges to be disclosed were ATM withdrawal and balance inquiry fees, and fees for holding accounts, reloading cash, account inactivity and customer service.
The appeals court said the CFPB's disclosure requirement was not a mandatory model clause because financial providers were free to use language "substantially similar" to what the regulator proposed.
Though there may be only a "limited range of permissible wording," Circuit Judge Neomi Rao concluded that "the fact the Prepaid Rule requires the disclosure of certain content does not, standing alone, mandate a model clause."
Chief Judge Sri Srinivasan and Circuit Judge Cornelia Pillard joined Rao's decision.
A PayPal spokesperson said the company "remains unwavering in our commitment to protect consumers and in our efforts to alleviate confusion that would be created by this rule."
The San Jose, California-based company had said that there were "significant differences" between digital wallets and prepaid cards, including that the cards' small size arguably necessitated "formulaic" disclosures.
The appeals court returned the case to Leon to consider PayPal's other challenges to the Prepaid Rule, including constitutional and administrative law claims. PayPal was not challenging its obligation to disclose fees altogether.
A CFPB spokesman said the regulator was pleased with the decision and will continue defending the rule.
The case is Consumer Financial Protection Bureau et al v Paypal Inc, D.C. Circuit Court of Appeals, No. 21-5057.
For Paypal: Kannon Shanmugam, of Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison
For CFPB: Christopher Deal
Reporting by Jonathan Stempel in New York
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
