Berenberg cuts Rational to 'hold', sees softer 2024 for sales growth
** Berenberg cuts Rational RAAG.DE to "hold" from "buy", expecting the industrial kitchen retailer's growth in 2024 to be softer, as it is fuelled by a backlog that could erode in the short-term
** Shares are down 2.8% in early Frankfurt trade
** The broker adds that the future of Rational's business and its growth potential are already baked in the present valuation
** Berenberg adds that order trends indicate that 2024 may be a softer year for sales growth, unlikely to bring material positive catalysts
** It sees little reason for Rational to deviate from its 8-10% growth track
** While the brokerage forecasts a margin in line with the historical average of 25-26% of EBIT, it is "lukewarm" on the overall narrative
** Berenberg points to the fact that customers are seeking smaller ovens, which tend to be less profitable for Rational
Reporting by Paolo Laudani
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