China stocks retreat to 2023 lows after industrial profits tumble
SHANGHAI, May 29 (Reuters) -China stocks fell on Monday, hovering near their lowest level for the year so far, after data showed profits at the country's industrial firms slumped in the first four months of 2023.
** China's blue-chip CSI300 Index .CSI300 lost 0.6% by the end of the morning session, while the Shanghai Composite Index .SSEC edged up 0.2%.
** Hong Kong's benchmark Hang Seng Index .HSI was down 0.3%, and the China Enterprises Index .HSCE fell 0.6%.
** Official data on Saturday showed that profit at China's industrial firms fell 20.6% in January-April, from a year earlier, as companies continued to struggle with margin pressures and soft demand amid a faltering economic recovery.
** Chinese companies are struggling with both weak demand at home and softening demand in the country's major export markets.
** Apart from a faltering economy, market participants are also worried about an escalating Sino-U.S. dispute over technology.
** Underscoring foreign investor concerns, foreign money managers sold a net 17.9 billion yuan ($2.59 billion) of China stocks via the Stock Connect Scheme last week, marking the biggest weekly foreign outflow since late October 2022.
** New energy firms .CSI399808 slumped 2.6%, machinery companies .CSI000812 dropped 2.1% and consumer discretionary shares .CSIASCDI fell 1.4% to lead the declines.
** Meanwhile, media .CSI399971 and communications equipment .CSI931160 stocks rose 3% and 2.1%, respectively.
** Tech giants listed in Hong Kong .HSTECH slipped 0.4%.
** Food delivery giant Meituan 3690.HK slumped 6.4% even after it returned to a net profit in the first quarter on forecast-beating revenue as it fended off competition from rivals.
($1 = 6.9121 Chinese yuan)
Reporting by Shanghai Newsroom; Editing by Savio D'Souza
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