Bond investors see U.S. inflation higher for longer- Russell survey



LONDON, July 7 (Reuters) - Fixed income managers expect U.S. inflation to stay above the Federal Reserve's 2% target for longer, with two-thirds of investors surveyed by Russell Investments expecting core inflation between 3% and 4.5% over the next 12 months.

The quarterly survey released on Thursday, seen by Reuters before publication, also showed investors divided over when a global recession might begin, with just a third expecting it to start in 2023.

Red-hot inflation prompted the Federal Reserve in June to deliver its biggest rate hike since 1994. Core inflation, which strips out food and energy prices and is keenly watched by policymakers, is running at 6% year-on-year.

Russell said that none of the 59 bond and currency managers who responded to its quarterly survey expected U.S. core inflation to decline below the Fed's 2% target in the coming 12 months.

Less than 5% expect U.S. Consumer Price Index to show the inflation average below 2% in the next five years, Russell said.

The survey also showed 31% of respondents expect a recession to start next year, while 27% expect it to begin in 2024 and 28% expect it later.

"It's really about recession, and inflation and credit risk," said Gerard Fitzpatrick, global head of fixed income at Russell Investments. "Recession risk is coming through but there is division on the timing."

Although recession was a concern, the survey found the main worry for bond managers half-way into the year was stagflation - with 58% of respondents citing stagflation - a mix of high inflation and weak growth - as their primary concern, while 21% picked recession.

Recession risks have risen in recent weeks, with an inversion in the U.S. Treasury yield curve a sign that bond investors are bracing for a sharp growth slowdown.

In investment grade bond markets, 21% of managers said they now expected a moderate tightening of spreads compared with zero at the beginning of 2022. But the survey added that 39% of managers still expect a moderate widening in spreads in the next 12 months, versus 54% in the previous survey.

And on currencies, the Russell survey conducted in June showed fund managers positive on the U.S. and Australian dollars.

The majority expected euro/dollar to trade between $1.01 and $1.05. They saw the top for the currency pair at around $1.15.

The single currency this week slumped to a two-decade low at around $1.01615 EUR= and talk of a move to parity has grown.

The survey showed 43% of fund managers saw the British pound as the worst performer among the G10 currency group GBP= .

Sterling was firmer on Thursday as an end to political uncertainty appeared in sight. It was last up around 0.8% at $1.2016 GBP= , but remains close to its lowest levels since early 2020.


Reporting by Dhara Ranasinghe; editing by Sujta Rao and Tomasz Janowski

Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.

Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.

Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.

Honlapunkon a legjobb felhasználói élmény biztosítása érdekében sütiket használunk. Tájékozódjon a részletekről, vagy módosítsa süti beállításait.

Kockázati figyelmeztetés: a tőkeáttételes termékekkel folytatott kereskedés jelentős kockázatnak teszi ki befektetett tőkéjét, és nem feltétlenül megfelelő minden befektető számára. Kérjük, olvassa el a kockázati figyelmeztetés erre vonatkozó részleteit.