China's May industrial profits slump again despite easing COVID curbs



BEIJING, June 27 (Reuters) - Profits at China's industrial firms shrank at a slower pace in May following a sharp fall in April, as activity in major manufacturing hubs resumed, but COVID-19 restrictions still weighed on factory production and squeezed factory margins.

Profits fell 6.5% from a year earlier, less than the 8.5% decline in April, according to data released by the National Bureau of Statistics (NBS) on Monday.

May's improvement was driven by surging profits in the coal mining and oil and gas extraction sectors, as the Russia-Ukraine war sparked a rally in global commodity prices.

However, profits in the manufacturing sector dropped 18.5% in May as equipment manufacturing improved significantly, Zhu Hong, senior NBS statistician, said in a statement. April profits were down a sharper 22.4%.

"Overall, the performance of industrial firms has shown some positive changes, but it should be noted that the year-on-year growth of industrial profits continued to fall, with rising cost pressure and difficulties in production and operation," Zhu said, adding that the foundation for recovery was not firm.

With production gradually improving from last month, the profit declines of industrial firms in COVID-hit Shanghai, eastern province of Jiangsu and northeastern provinces of Jilin and Liaoning all narrowed by more than 20 percentage points, Zhu said.

The gap between profit margins of upstream and downstream sectors narrowed in May, analysts at Goldman Sachs said in a note, adding the divergence of profits across various sectors and firms remained significant.

Some factories restarted operations in cities such as Shanghai following lockdowns but the weak property market and fears of any recurring waves of infections have cast a shadow over factory production and raised doubts over the flagging recovery in the world's second-largest economy.

Industrial firms' profits grew 1.0% year-on-year to 3.44 trillion yuan ($514 billion) in January-May, slowing from the 3.5% increase in the first four months, the NBS data showed.

Profits at auto manufacturing firms shrank 37.5% in the first five months, while that for the ferrous metal smelting sector dived 64.2%.

Over the same five-month period, industrial firms' revenues grew 9.1% to 53.16 trillion yuan, slowing from 9.7% growth in the first four months.

China's economy showed signs of recovery in May after slumping the previous month as industrial production revived, but consumption remained weak and underlined the challenge for policymakers amid the persistent drag from strict COVID-19 curbs.

Despite the uptick in overall industrial output, China's factory-gate inflation cooled to its slowest pace in 14 months in May, depressed by weak demand for steel, aluminium and other key industrial commodities.

With the domestic COVID situation improving and oil prices unlikely to rise significantly, Zheng Houcheng, director of the Yingda Securities Research Institute, expects industrial profit growth to be better in June despite cost pressures on firms.

China's cabinet in May announced a slew of measures covering fiscal, financial, investment and industrial policies to wrestle with the COVID-induced damage to its economy.

The policies underscore the government's determination to prop-up its economy, but analysts say a 5.5% target for growth will be hard to achieve if China sticks with its costly zero-COVID containment strategy.

The country vowed this month to ramp up support for the economy and roll out more policy steps but said it would refrain from issuing excessive money.

Liabilities at industrial firms rose 10.5% from a year earlier at end-May, compared with 10.4% growth as of end-April.

The industrial profit data covers large firms with annual revenues of over 20 million yuan from their main operations. ($1 = 6.6922 Chinese yuan)
Reporting by Ella Cao, Ellen Zhang and Ryan Woo; Editing by Jacqueline Wong

Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.

Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.

Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.

Honlapunkon a legjobb felhasználói élmény biztosítása érdekében sütiket használunk. Tájékozódjon a részletekről, vagy módosítsa süti beállításait.

Kockázati figyelmeztetés: a tőkeáttételes termékekkel folytatott kereskedés jelentős kockázatnak teszi ki befektetett tőkéjét, és nem feltétlenül megfelelő minden befektető számára. Kérjük, olvassa el a kockázati figyelmeztetés erre vonatkozó részleteit.