China's yuan extends declines to new 19-mth low, set for 6th weekly drop



SHANGHAI, May 13 (Reuters) - China's yuan eased further, touching a more than 19-month low against the dollar on Friday and breaching a key threshold, and looked set for the sixth straight weekly losses.

The Chinese currency has lost more than 6% against a strengthening dollar over the past four weeks, a sudden, deep plunge for the yuan, which has long been tightly managed and usually moves within thin ranges.

"We feel the Chinese authorities are comfortable in letting the CNY weakening further, so long as the depreciation remains orderly," said Becky Liu, head of China macro strategy at Standard Chartered. "FX policy appears to be one of the options to alleviate growth pressure, via alleviating exports pressure."

Liu noted that China is facing increasingly downward growth pressure, and sees little room to alter its zero-COVID policy, while domestic monetary policy easing is constrained by a hawkish Federal Reserve.

Prior to market opening, the People's Bank of China (PBOC) set the midpoint rate CNY=PBOC at a fresh low of 6.7898 per dollar, 606 pips or 0.9% weaker than the previous fix, 6.7292, but 57 pips firmer than Reuters' estimate of 6.7955.

In the spot market, the onshore yuan CNY=CFXS opened at 6.7900 per dollar, and quickly weakened past 6.8 to a low of 6.8150, the softest level since Sept. 30, 2020.

By midday, it was changing hands at 6.7925, 53 pips weaker than the previous late-session close.

Currency traders said absence of discomfort among the authorities over the recent yuan weakness, other than firmer-than-expected midpoint settings, have encouraged some investors to test new lows in the currency.

"While likely related to portfolio outflows, the move is getting compounded by the PBOC's hands-off stance, which is adding to the local USD buying frenzy," said Stephen Innes, managing partner at SPI Asset Management.

The rapid losses in the yuan also dragged down its value against major trading partner, with the CFETS yuan basket index .CFSCNYI falling to 100.8, the lowest level since November 2021, and down 1.63% this year, according to Reuters calculations based on official data.

Xing Zhaopeng, senior China strategist at ANZ, said the authorities might want to nudge the yuan's basket index to a more comfortable level, in a bid to protect China's export competitiveness.

"My feeling is that the goal is to cap the basket index below 98," Xing said, noting the index had usually hovered in a range of 92 to 98 in the last few years.

By midday, the global dollar index .DXY fell to 104.64 from the previous close of 104.851, while the offshore yuan CNH=D3 was trading at 6.8108 per dollar.

The yuan market at 0330 GMT:

ONSHORE SPOT: Item

Current Previous Change PBOC midpoint

6.7898 6.7292

-0.89% CNY=SAEC

Spot yuan

6.7925 6.7872

-0.08% CNY=CFXS

Divergence from

0.04%

midpoint*

Spot change YTD

-6.44% Spot change since 2005

21.85% revaluation

Key indexes:

Item

Current

Previous Change

Thomson

100.39

100.32

0.1 Reuters/HKEX

CNH index

Dollar index

104.64

104.851 -0.2

*Divergence of the dollar/yuan exchange rate. Negative number indicates that spot yuan is trading stronger than the midpoint. The People's Bank of China (PBOC) allows the exchange rate to rise or fall 2 percent from official midpoint rate it sets each morning.

OFFSHORE CNH MARKET Instrument

Current Difference

from onshore Offshore spot yuan

6.8108

-0.27% CNH= *

Offshore

6.839

-0.72% non-deliverable

forwards

CNY1YNDFOR= **

*Premium for offshore spot over onshore CNY=CFXS **Figure reflects difference from PBOC's official midpoint, since non-deliverable forwards are settled against the midpoint. CNY=SAEC .


Reporting by Winni Zhou and Andrew Galbraith

Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.

Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.

Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.

Honlapunkon a legjobb felhasználói élmény biztosítása érdekében sütiket használunk. Tájékozódjon a részletekről, vagy módosítsa süti beállításait.

Kockázati figyelmeztetés: a tőkeáttételes termékekkel folytatott kereskedés jelentős kockázatnak teszi ki befektetett tőkéjét, és nem feltétlenül megfelelő minden befektető számára. Kérjük, olvassa el a kockázati figyelmeztetés erre vonatkozó részleteit.