Euro zone government bond yields hit fresh multi-year highs



By Stefano Rebaudo

Sept 26 (Reuters) - Euro zone government bond yields jumped to fresh multi-year highs amid expectations that central banks will keep tightening their monetary policy and a fresh sell-off in Britain gilts.

Meanwhile, the spread between Italian and German yields widened after the rightist coalition won a clear majority in Sunday's general elections. Italian bond (BTP) prices are also more susceptible to shifts in interest rate expectations, given the country's vast debt burden.

Giorgia Meloni looks set to become Italy's first woman prime minister at the head of its most right-wing government since World War Two.

"Short-term, if domestic political risks remain relatively subdued, the short-base in BTPs may pressure spreads tighter," said Erjon Satko, rate strategist at BofA.

"That said, with a number of central banks reiterating a hawkish stance, the higher rates trend globally through terminal rate repricing likely remains the dominating driver," he added.

Germany's 10-year yield hit its highest level since December 2011 at 2.132%, while the 2-year yield rose to its highest since December 2008 at 2.013%. DE10YT=RR DE2YT=RR

British government bond prices kept plunging, with short-dated yields surging by almost 50 bps GB2YT=RR after finance minister Kwasi Kwarteng laid out a series of tax cuts on Friday in a bid to boost growth.

"Italy's elections have little to do with today's spread widening, as markets widely expected the outcome," said Massimiliano Maxia, senior fixed income specialist at Allianz Global Investors.

"Bond yields across Europe are correlated, and today's jump in Britain yields is again affecting the euro area," he added.

Investors had already priced in a victory for Italy's conservative coalition.

They see limited potential risks of a clash with the European Union in the near term. Giorgia Meloni, during her campaign, soothed fears by pledging to abide by European Union budget rules and putting away anti-euro rhetoric, which triggered a sharp spread widening after the 2018 election.

Italy’s 10-year bond yield hit its highest since October 2013 at 4.42%, while the spread between Italian and German 10-year yields widened 4 bps to 232. IT10YT=RR DE10IT10=RR

Markets will watch the choice of finance minister and anticipate a government could be formed by the end of October.

"A pro-Europe, fiscally-cautious personality looking a likely choice for now," Citi analysts said. "We do not expect an immediate push for a major fiscal relaxation, but we do see risks over the medium term that the right's policy agenda will clash with EU objectives."

Fears of a clash with the EU might arise if right-wing parties push to approve measures they promised voters to reduce taxes and raise pension spending.

Analysts flagged some proposals of the centre-right manifesto which might put Italy on a collision course with Brussels, including renegotiating the EU Recovery Fund (NGEU), lowering the retirement age, and offering a tax amnesty.
Reporting by Stefano Rebaudo, editing by Alex Richardson

Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.

Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.

Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.

Honlapunkon a legjobb felhasználói élmény biztosítása érdekében sütiket használunk. Tájékozódjon a részletekről, vagy módosítsa süti beállításait.

Kockázati figyelmeztetés: a tőkeáttételes termékekkel folytatott kereskedés jelentős kockázatnak teszi ki befektetett tőkéjét, és nem feltétlenül megfelelő minden befektető számára. Kérjük, olvassa el a kockázati figyelmeztetés erre vonatkozó részleteit.