Europe forced to pay even higher prices to fill gas storage: Kemp



By John Kemp

LONDON, July 5 (Reuters) - Europe's gas inventories are on course to reach 976 terawatt-hours (TWh) by the end of the summer, compared with 868 TWh at the same point last year, and slightly above the 10-year seasonal average.

The region continues to buy as much liquefied natural gas (LNG) as possible to offset reduced imports from Russia and the possibility of a complete stoppage next winter but it is pushing up prices sharply.

Stocks in the European Union and the United Kingdom (EU28) are on track to be 44 TWh (5%) higher than the average for the previous 10 years, based on past storage trajectories.

The probable range is from 838 TWh to 1077 TWh, and has changed little in recent weeks, as the disruption of pipeline supplies from Russia has been offset by higher prices and more LNG arrivals.

Stocks have increased by a record 369 TWh since the start of April, compared with an increase of just 203 TWh this time last year and a ten-year seasonal average of 272 TWh.

As a result, inventories are 44 TWh (7% or 0.31 standard deviations) above the average for the time of year, having been 129 TWh (23% or 1.37 standard deviations) below average at the end of January.

In recent weeks, the rate of inventory accumulation has slowed to 5 TWh per day, from more than 7 TWh per day in late May (Link).

Until early June, storage had been filling at an unsustainable rate so some deceleration was expected by the end of June or the beginning of July.

Inventory accumulation normally slows at this time of year and the current rate is still slightly above the seasonal average for 2012-2021.

But the reduction in pipeline supplies from Russia has accelerated the adjustment and put explosive upward pressure on prices by forcing European buyers to purchase extra LNG cargoes to make up the shortfall.

Futures prices for deliveries in Northwest Europe in January 2023, in the depths of next winter, have climbed to a record 173 euros per megawatt-hour (MWh) from 95 euros in the middle of June.

Soaring prices are signalling the need for conservation by businesses and households and maximum fuel-switching to coal, biomass and hydro by electricity generators to build stocks even faster.

Futures for deliveries in Northwest Europe in January 2023 are also trading at a record premium of 35 euros per MWh compared with deliveries for the same date in Northeast Asia. Europe's buyers are attempting to divert the maximum volume of LNG to improve their own supply situation, in the process squeezing utilities in South and East Asia, worsening shortages at the other end of Eurasia, and pushing up prices for everyone.

Related columns:

- Europe's summer gas prices soften as storage fills early (Reuters, June 8)

- Europe's gas prices soften as rate of storage build is unsustainable (Reuters, May 20)

- Europe fills gas storage at record rate as Asia's buyers step aside (Reuters, May 17)

- Europe makes rapid start on refilling gas storage (Reuters, May 4)

John Kemp is a Reuters market analyst. The views expressed are his own
Editing by David Evans

Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.

Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.

Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.

Honlapunkon a legjobb felhasználói élmény biztosítása érdekében sütiket használunk. Tájékozódjon a részletekről, vagy módosítsa süti beállításait.

Kockázati figyelmeztetés: a tőkeáttételes termékekkel folytatott kereskedés jelentős kockázatnak teszi ki befektetett tőkéjét, és nem feltétlenül megfelelő minden befektető számára. Kérjük, olvassa el a kockázati figyelmeztetés erre vonatkozó részleteit.