German government bond yield falls, Fed in the background



* Euro zone periphery government bond yields Link

By Stefano Rebaudo

MILAN, June 18 (Reuters) - German government bond yields recovered some losses while peripheral borrowing costs jumped on Friday, tracking an upward move in U.S. Treasuries after comments about U.S. inflation by a Federal Reserve official.

"It's natural that we've tilted a little bit more hawkish here to contain inflationary pressures," St. Louis Federal Reserve bank President James Bullard said on CNBC, after mentioning more intense than expected inflation.

Bullard is one of seven Fed officials who forecast a rate increase in late 2022. Thirteen out of 18 policymakers foresaw a "liftoff" in borrowing costs in 2023 at the Fed policy meeting on Wednesday.

U.S. 10-year government bond yields US10YT=RR recovered some earlier losses and were down 1 basis point at 1.5%.

"Fed’s Bullard made clear the debate about a Fed tapering will continue, while he sees a first rate increase in late 2022, triggering a new selloff in government bonds," Andrea Ponti, co-head fixed income portfolio management at Kairos Partners, said.

"Italian bond prices, which are credit-sensitive, are underperforming," he added.

Germany's 10-year government bond yield DE10YT=RR , the bloc's benchmark, was down 1 basis points at -0.20%.

The first bond backing the EU's COVID-19 recovery fund XS235637006= issued on Wednesday continued to outperform the same maturity Bund, with yields falling 5 bps to 0.043%.

Unicredit analysts said that "after a turbulent week, we expect the next several days to see a modest increase in U.S. real rates, to which euro zone government bond yields should remain rather immune."

Periphery bond prices continued to underperform core bonds as they have benefited most from the ultra-accommodative monetary policy to avoid the pandemic's adverse economic impact.

Italy's 10-year government bond yield IT10YT=RR was up 4.5 bps at 0.872%. Portugal 10-year yields PT10YT=RR rose 2 basis points to 0.433%.

Semi-core bonds, such as France’s OAT FR10YT=RR , were flat at 0.16%.

On the U.S. front, the "capitulation of 10y TIPS break-evens to the lowest level since end-March amid steady real yields is leaving inflation expectations as (Fed chair Jerome) Powell's major victim," Commerzbank analysts said.

They seem "misguided in the current situation", they added.

According to Deutsche Bank economist George Saravelos, this notable drop in U.S. inflation expectations coupled with a fall in nominal yields "is telling us that the market is taking an extremely pessimistic view on real neutral rates".

"If the Fed decides to go early, the market is saying it won't be able to go very far before inflation and growth hit a speed limit, pushing yield expectations after the initial hike lower," Saravelos said in a research note.



bond yields Link



Reporting by Stefano Rebaudo; Editing by Jan Harvey

Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.

Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási/tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.

Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások "jelenlegi állapotukban", általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos "nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat" és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.

Honlapunkon a legjobb felhasználói élmény biztosítása érdekében sütiket használunk. Tájékozódjon a részletekről, vagy módosítsa süti beállításait.

Kockázati figyelmeztetés: a tőkeáttételes termékekkel folytatott kereskedés jelentős kockázatnak teszi ki befektetett tőkéjét, és nem feltétlenül megfelelő minden befektető számára. Kérjük, olvassa el a kockázati figyelmeztetés erre vonatkozó részleteit.