Russians have up to $213 billion stashed offshore in Swiss banks



By Oliver Hirt and Brenna Hughes Neghaiwi

ZURICH, March 17 (Reuters) - Switzerland's secretive banks hold up to $213 billion of Russian wealth, the country's financial industry association estimates, as sanctions on Russia give a rare glimpse inside Swiss vaults.

The Swiss Bankers Association (SBA) estimated that the banks hold between 150 billion and 200 billion Swiss francs ($213 billion) of Russian client money in offshore accounts.

This indicates that the extent of wealthy Russians' business with banks in Switzerland, the world's biggest centre for offshore wealth, is far more extensive than the on-balance sheet exposures several of its financial firms have begun to detail.

The SBA's revelation is rare for Switzerland, which has stone-walled many previous transparency requests, and comes as it took the unusual step of applying European Union sanctions to Russian cash following Moscow's invasion of Ukraine last month.

There is growing Swiss public debate about its role, with Mattea Meyer, co-president of the Social Democrats, calling for Switzerland to clamp down on any cash belonging to Russians close to President Vladimir Putin and his government.

"Part belongs to oligarchs loyal to the Kremlin. The money and their activity ... helps finance the war," she said, adding that Switzerland "must do everything possible to turn off the money taps".

The SBA estimate, which dwarfs initial indications of the credit exposure to Russia, makes clear the scale of the task of imposing sanctions, such as by freezing the cash.

The Swiss economy ministry said that it had no meaningful estimates on frozen Russian assets as it tallies reports from banks facing a growing Swiss sanctions list.

Despite its Russian tally estimate, the SBA stressed that this was small compared to overall assets held in Switzerland, which has been regarded by generations of wealthy individuals from around the world as a safe haven for their money.

"The share of assets held for Russian clients likely accounts for a share in the low single-digit percentage range of the total cross-border assets deposited with Swiss banks," it said in an emailed statement to Reuters on Wednesday, referring to money held for clients residing abroad.

RUSSIAN RISK

As Western governments unleash a growing list of sanctions in response to Russia's invasion, banks are seeing their business with Russian clients scrutinized far beyond the loans they have granted or business done out of Russian subsidiaries that could lead to balance sheet losses.

Analysts have said direct Swiss bank exposures to Russian clients look manageable, based on what has been made public.

Switzerland's two biggest banks last week detailed "limited" exposures to Russia, with the largest UBS saying a $634 million direct exposure had been cut since year-end.

Credit Suisse CSGN.S Chief Executive Thomas Gottstein on Tuesday said some 4% of the assets Switzerland's second-biggest bank manages for wealthy clients belong to Russians, amounting to tens of billions of dollars.

That is far greater than the 848 million Swiss franc net credit exposure in Credit Suisse's annual report.

While the bank has not provided an updated tally, it managed 827 billion francs in its wealth management businesses at end-2021, so 4% would amount to some 33 billion Swiss francs in assets associated with Russian customers.

UBS UBSG.S and Switzerland's third-largest listed lender, Julius Baer BAER.S , have declined to detail assets they hold for Russian customers, but UBS CEO Ralph Hamers indicated sanctions were keeping the country's biggest bank busy.

"New lists come out every night," he said, adding that UBS was looking to shield not only against current compliance but also against the risk of future penalties. ($1 = 0.9395 Swiss francs)
Reporting by Brenna Hughes Neghaiwi and Oliver Hirt; Additional reporting by Michael Shields; Editing by John O'Donnell and Alexander Smith

Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.

Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.

Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.

Honlapunkon a legjobb felhasználói élmény biztosítása érdekében sütiket használunk. Tájékozódjon a részletekről, vagy módosítsa süti beállításait.

Kockázati figyelmeztetés: a tőkeáttételes termékekkel folytatott kereskedés jelentős kockázatnak teszi ki befektetett tőkéjét, és nem feltétlenül megfelelő minden befektető számára. Kérjük, olvassa el a kockázati figyelmeztetés erre vonatkozó részleteit.