Sterling edges higher after British government tax U-turn



*

Graphic: World FX rates in 2020 Link

*

Graphic: Trade-weighted sterling since Brexit vote Link

By Alun John and Iain Withers

LONDON, Oct 3 (Reuters) - The pound edged up on Monday on news Britain would reverse plans to cut the highest rate of income tax, one contentious part of a package of financial measures that last month sent sterling and British government bonds into meltdown.

Yields on British government bonds fell, pushing their prices up. The government's "mini-budget" on Sept. 23 had triggered a rout in the bond market, forcing the Bank of England to step in last week. The FTSE 100 was down in line with broader European equities.

Finance minister Kwasi Kwarteng said the decision to scrap the top rate tax cut had been taken with "some humility and contrition", after his party's lawmakers reacted with alarm to a move that favoured the rich during an economic downturn.

The U-turn comes after the government's fiscal plans triggered a crisis of investor confidence, jolting markets to such an extent that the BoE had to intervene with a 65 billion pound ($72.79 billion) bond-buying programme.

Analysts said the move - which reverses 2 billion out of 45 billion pounds of planned tax cuts - would support the pound, but warned more government action might be needed.

"We do not see today's announcement by the UK chancellor as a game changer for sterling," said Vasileois Gkionakis, Citi's head of European FX strategy.

"The borrowing path trajectory will barely change and the big issues at play (unsustainability, higher risk premium) remain in place in our view."

The pound GBP=D3 gained as much as 1% to $1.128 on initial media reports of the U-turn, the currency's highest level since the day before Kwarteng announced the "growth plan" that cut taxes and regulation, funded by vast government borrowing.

Sterling later pared some of its gains and was last up 0.4% at $1.12085. The pound had slumped to a record low of $1.03270 versus the dollar last week in the days after the mini-budget.

The euro was down 0.9% against the pound at 87.095 pence. EURGBP=D3

"This probably won't be enough on its own to restore confidence - whether that's reversing more tax cuts or plans to reduce spending. Markets will still want their pound of flesh," said Lee Hardman, currency analyst at MUFG.

Jan von Gerich, chief analyst at Nordea, said it would probably take markets time to "buy the message" but that it was a step in the right direction.

"Questions still remain and sterling will likely remain under pressure," he added.

($1 = 0.8929 pounds)
Reporting by Alun John and Iain Withers, Additional reporting by Lucy Raitano, editing by Ed Osmond, Kirsten Donovan and Jane Merriman

Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.

Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.

Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.

Honlapunkon a legjobb felhasználói élmény biztosítása érdekében sütiket használunk. Tájékozódjon a részletekről, vagy módosítsa süti beállításait.

Kockázati figyelmeztetés: a tőkeáttételes termékekkel folytatott kereskedés jelentős kockázatnak teszi ki befektetett tőkéjét, és nem feltétlenül megfelelő minden befektető számára. Kérjük, olvassa el a kockázati figyelmeztetés erre vonatkozó részleteit.