U.S. court revives CFPB prepaid rule on fees, in defeat for PayPal
PayPal objected to fee disclosures it viewed as mandatory
Appeals court says regulator did not overstep authority
This story has been updated to include a comment from PayPal
By Jonathan Stempel
Feb 3(Reuters) -A U.S. appeals court has revived a U.S. Consumer Financial Protection Bureau rule governing how providers of digital wallets disclose commonly used fees to prepaid customers.
The U.S. Court of Appeals for the D.C. Circuitrejected an argument by PayPalPYPL.O Inc, one of the largest digital wallet providers, that the CFPB overstepped its authority by making fee disclosures mandatory, not optional.
Friday's decision reversed a Dec. 2020 ruling by U.S. District Judge Richard Leon in Washington, D.C., who said the CFPB lacked power under the federal Electronic Funds Transfer Act or the 2010 Dodd-Frank financial reforms to impose a mandatory "model clause" for the fees.
Kannon Shanmugam of Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison represented PayPal, while CFPB senior counsel Christopher Deal represented the regulator.
The CFPB created its Prepaid Rule to offer consumers legal protections on prepaid accounts similar to those on products such as checking accounts, including the ability to challenge payment errors, unauthorized transactions and fraud.
Among the charges to be disclosed were ATM withdrawal and balance inquiry fees, and fees for holding accounts, reloading cash, account inactivity and customer service.
The appeals court said the CFPB's disclosure requirement was not a mandatory model clause because financial providers were free to use language "substantially similar" to what the regulator proposed.
Though there may be only a "limited range of permissible wording," Circuit Judge Neomi Rao concluded that "the fact the Prepaid Rule requires the disclosure of certain content does not, standing alone, mandate a model clause."
Chief Judge Sri Srinivasan and Circuit Judge Cornelia Pillard joined Rao's decision.
A PayPal spokesperson said the company "remains unwavering in our commitment to protect consumers and in our efforts to alleviate confusion that would be created by this rule."
The San Jose, California-based company had said that there were "significant differences" between digital wallets and prepaid cards, including that the cards' small size arguably necessitated "formulaic" disclosures.
The appeals court returned the case to Leon to consider PayPal's other challenges to the Prepaid Rule, including constitutional and administrative law claims. PayPal was not challenging its obligation to disclose fees altogether.
A CFPB spokesman said the regulator was pleased with the decision and will continue defending the rule.
The case is Consumer Financial Protection Bureau et al v Paypal Inc, D.C. Circuit Court of Appeals, No. 21-5057.
For Paypal: Kannon Shanmugam, of Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison
For CFPB: Christopher Deal
Reporting by Jonathan Stempel in New York
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
