Yuan skids to 3-month low as China's economic slowdown bites



SHANGHAI, Aug 19 (Reuters) - China's yuan slipped to a three-month low against the dollar on Friday, breaching a key threshold, after the central bank set a much weakened midpoint guidance, with traders expecting further downside due to an economic slowdown.

Prior to market opening, the People's Bank of China (PBOC) set the midpoint rate CNY=PBOC at 6.8065 per dollar, 263 pips or 0.39% softer than the previous fix of 6.7802, the weakest since Sept. 30, 2020.

That dragged the spot market past the psychologically important 6.8 per dollar level. The onshore yuan CNY=CFXS opened at 6.8050 per dollar and fell to a low of 6.8150, the softest level since May 13.

It traded at 6.8103 at midday, 233 pips weaker than the previous late session close. A late night close at this level would mean a loss of about 1% to the dollar for the week, its worst weekly performance since mid-May.

Its offshore counterpart CNH=D3 followed suit to touch a three-month low of 6.8288, before last fetching 6.8250.

Currency traders and analysts said a firmer dollar and weaker domestic economic fundamentals both contributed to the yuan's declines.

The selling pressure on the yuan has grown since the PBOC surprised markets by cutting two key interest rates earlier this week, traders say.

"Due to intensified divergence in monetary policy between China and the United States", U.S. yields were trading at a higher premium over their Chinese peers, piling depreciation pressure on the yuan, analysts at OCBC Wing Hang Bank said in a note.

The PBOC is set to take more easing steps, though policy insiders and analysts say it faces limited room to manoeuvre due to worries over rising inflation and capital flight.

A Reuters survey forecast the central bank will cut its benchmark lending rates on Monday, underlining the mounting pressure on the economy.

"We reiterate the USD/CNY 7.0 forecast for Q1 2023 with the expectation that the PBOC will not cap further upside in USD/CNY when the broad U.S. dollar uptrend resumes in coming weeks," analysts at RBC Capital Markets said in a note.

A recent slew of data showed the economy unexpectedly slowed in July, and recent power shortage and hot weather across the country are also adding to the strains on growth.

Moreover, a slowdown in the global economy and persistent supply-chain snags have narrowed the policy options for China.

The dollar surged to a one-month high earlier in the day as Federal Reserve officials spoke of the need for further rate hikes, and investors reevaluated minutes from the U.S. central bank's July meeting as being more hawkish than originally thought.

The yuan market at 0400 GMT:

ONSHORE SPOT: Item

Current Previous Change PBOC midpoint

6.8065 6.7802

-0.39% CNY=SAEC

Spot yuan

6.8103 6.787

-0.34% CNY=CFXS

Divergence from

0.06%

midpoint*

Spot change YTD

-6.69% Spot change since 2005

21.53% revaluation

Key indexes:

Item

Current

Previous Change

Thomson

0.0 Reuters/HKEX

CNH index

Dollar index

107.636

107.484 0.1

*Divergence of the dollar/yuan exchange rate. Negative number indicates that spot yuan is trading stronger than the midpoint. The People's Bank of China (PBOC) allows the exchange rate to rise or fall 2 percent from official midpoint rate it sets each morning.

OFFSHORE CNH MARKET Instrument

Current Difference

from onshore Offshore spot yuan

6.825

-0.22% CNH= *

Offshore

6.7463

0.89% non-deliverable

forwards

CNY1YNDFOR= **

*Premium for offshore spot over onshore CNY=CFXS **Figure reflects difference from PBOC's official midpoint, since non-deliverable forwards are settled against the midpoint. CNY=SAEC .
Reporting by Winni Zhou and Brenda Goh Editing by Shri Navaratnam

Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.

Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.

Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.

Honlapunkon a legjobb felhasználói élmény biztosítása érdekében sütiket használunk. Tájékozódjon a részletekről, vagy módosítsa süti beállításait.

Kockázati figyelmeztetés: a tőkeáttételes termékekkel folytatott kereskedés jelentős kockázatnak teszi ki befektetett tőkéjét, és nem feltétlenül megfelelő minden befektető számára. Kérjük, olvassa el a kockázati figyelmeztetés erre vonatkozó részleteit.