Daily Market Comment – Fed officials fire another shot at stocks, sterling recovers



  • Fed warnings and solid US data deal another blow to equity markets 
  • Dollar takes another step back as euro and sterling reclaim lost ground
  • Russia set to annex Ukrainian territories, Fed vice chief deliver remarks
Wall Street selloff

A stormy quarter is drawing to a close. Hopes for a soft economic landing have all but vanished as the Fed continues to beat the drums of forceful rate increases, sending financial markets into a tailspin. With bonds getting blasted alongside stocks, and even commodities rolling over lately, there has been nowhere for investors to hide.

Stock markets took another beating yesterday at the hands of some solid US economic indicators and more resolute Fed rhetoric. The number of Americans seeking unemployment benefits keeps grinding lower week after week, signaling that the labor market remains incredibly tight despite the Fed’s best attempts to cool demand. 

Meanwhile, the chief of the Cleveland Fed raised the stakes further, saying that even a recession would not deter the central bank from raising rates. Of course, the Fed has to say that otherwise the market will start to price in rate cuts again, nullifying some of the tightening that has already been rolled out and making the battle against inflation even harder. 

The S&P 500 lost around 2% as fears of over-tightening by the Fed and quarter-end flows joined forces, in the absence of any real corporate buying since most companies are now in their ‘buyback blackout’ window. Generals such as Apple and Tesla that were carrying the market on their shoulders for months suffered the most damage, leaving a leadership vacuum that is often a harbinger of more weakness. 

FX retracements

In the FX complex, the dollar took a step back this week but it is still about to close the quarter with tremendous gains. The reserve currency has been on a roll this entire year, capitalizing on a perfect storm of interest rate differentials widening in its favor as the Fed outguns other central banks, safe-haven flows, and an absence of any attractive alternatives. 

On the opposite side of the coin is the euro, which managed to claw its way higher this week after getting bulldozed the entire quarter. While the fundamentals are improving on the margin, with Germany announcing a EUR 200bn energy plan to shield consumers and the ECB getting serious about defending the currency, a trend reversal is still difficult to envision with business surveys warning of an imminent recession. 

Nerves surrounding the British pound seem to have calmed for now, with Cable staging a fierce comeback from the record lows it brushed earlier this week. The Bank of England seems to have restored order, although nothing much has changed overall. Sterling is still at the mercy of global risk sentiment thanks to the nation’s swelling twin deficits, with the correlation between Cable and the S&P 500 running at an astonishing 93% over the last month. 

Geopolitics and Fed speak

As for today, geopolitics will be back on the radar. Russia’s president will attend a signing ceremony at 12:00 GMT to annex four more areas of Ukraine following some ‘referendums’ in those regions. Markets have stopped paying much attention to this conflict, yet the recent advances by Ukraine alongside the military call-up by Russia suggest the war is likely to drag on, and even escalate.  

On the data front, the highlights include the latest Eurozone inflation numbers and the core PCE price index from the US. Finally, the Fed’s second-in-command will deliver some remarks at 13:00 GMT. Brainard doesn’t speak often, so traders will pay attention. Another warning that the Fed will do whatever it takes to extinguish inflation could keep equity markets under pressure. 

Disclaimer: le entità di XM Group forniscono servizi di sola esecuzione e accesso al nostro servizio di trading online, che permette all'individuo di visualizzare e/o utilizzare i contenuti disponibili sul sito o attraverso di esso; non ha il proposito di modificare o espandere le proprie funzioni, né le modifica o espande. L'accesso e l'utilizzo sono sempre soggetti a: (i) Termini e condizioni; (ii) Avvertenza sui rischi e (iii) Disclaimer completo. Tali contenuti sono perciò forniti a scopo puramente informativo. Nello specifico, ti preghiamo di considerare che i contenuti del nostro servizio di trading online non rappresentano un sollecito né un'offerta ad operare sui mercati finanziari. Il trading su qualsiasi mercato finanziario comporta un notevole livello di rischio per il tuo capitale.

Tutto il materiale pubblicato sul nostro servizio di trading online è unicamente a scopo educativo e informativo, e non contiene (e non dovrebbe essere considerato come contenente) consigli e raccomandazioni di carattere finanziario, di trading o fiscale, né informazioni riguardanti i nostri prezzi di trading, offerte o solleciti riguardanti transazioni che possano coinvolgere strumenti finanziari, oppure promozioni finanziarie da te non richieste.

Tutti i contenuti di terze parti, oltre ai contenuti offerti da XM, siano essi opinioni, news, ricerca, analisi, prezzi, altre informazioni o link a siti di terzi presenti su questo sito, sono forniti "così com'è", e vanno considerati come commenti generali sui mercati; per questo motivo, non possono essere visti come consigli di investimento. Dato che tutti i contenuti sono intesi come ricerche di investimento, devi considerare e accettare che non sono stati preparati né creati seguendo i requisiti normativi pensati per promuovere l'indipendenza delle ricerche di investimento; per questo motivo, questi contenuti devono essere considerati come comunicazioni di marketing in base alle leggi e normative vigenti. Assicurati di avere letto e compreso pienamente la nostra Notifica sulla ricerca di investimento non indipendente e la nostra Informativa sul rischio riguardante le informazioni sopra citate; tali documenti sono consultabili qui.

Facciamo ricorso ai cookies per offrirti la migliore esperienza possibile sul nostro sito. Leggi maggiori informazioni o modifica le tue impostazioni dei cookie.

Avvertenza sul rischio: Il tuo capitale è a rischio. I prodotti con leva finanziaria possono non essere adatti a tutti. Ti chiediamo di consultare attentamente la nostra Informativa sul rischio.