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Central Europe's currencies to lose some shine in coming months

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By Jason Hovet

PRAGUE, June 5 (Reuters) -Central European currencies are likely to pull back from recent highs during the second half of the year, although the weakening will be modest, analysts in a Reuters poll said on Wednesday.

Currencies around the region hit multi-month or multi-year highs in May amid more signs of an economic recovery and as central banks continue to pause or look to slow interest rate cuts.

At the same time, a stronger dollar and swings in global sentiment have weighed on the European Union's emerging east, a dynamic likely to continue.

The Polish zloty EURPLN= has been the biggest gainer this year, rising 1.7% against the euro, and it hit a more than four-year high of 4.247 last week. Hungary's forint EURHUF=, meanwhile, has fallen 1.6% year-to-date to lead losses.

The median forecast in the poll put the zloty at 4.290 per euro in six months' time, down 0.4% from Monday's close.

Poland's central bank has held interest rates steady since last year after cuts in September and October. That pause has helped the zloty outperform peers as the Czech and Hungarian central banks have continued to ease policy in that time.

"Although inflation, both headline and core, remains on a downward-sloping trajectory towards the target, the (Polish central bank) continues to highlight the risks for a re-acceleration during the second half of this year. At the same time, domestic growth seems to be picking up, further limiting the need for rate cuts in the (bank's) view," Danske Bank said in an outlook.

"Near-term, we continue to see EUR/PLN as anchored by our short-term 'fair value' estimate of 4.30."

Romania's leu EURRON= was expected to trade roughly flat over the next six months, with the median forecast in the poll at 4.98 to the euro.

Analysts expect the Czech crown EURCZK= to weaken 0.6% over the next six months, to a median forecast of 24.825 per euro.

The crown has swung this year, hitting a two-year low at 25.52 per euro in March, before touching a 4-1/2 month high at 24.605 last week.

More signs have pointed to the Czech central bank slowing its rate-cutting cycle after it delivered 50-basis-point decreases at the past three meetings.

In Hungary, the central bank is also cooling its cutting cycle.

The forint last week retreated from a 3-1/2 month peak of 382.90 to the euro, and the poll saw it losing 0.8% from Monday's levels over the next half-year, to reach 393.0.

"Last week's sell-off was a good illustration that the forint remains the most vulnerable currency in the CEE region," ING economist Peter Virovacz said.

"Looking ahead, the forint remains exposed to fiscal risk and the ongoing cycle of interest rate cuts," he said, adding rate cuts could become more aggressive in 2025.

(See here For other stories from June Reuters foreign exchange polls)

Reporting by Jason Hovet; Polling by Rahul Trivedi, Susobhan Sarkar and Sarupya Ganguly; Editing by Ros Russell


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