US long-only funds have sold $6 bln in China ADRs this year
By Summer Zhen
HONG KONG, May 29 (Reuters) -U.S.-domiciled long-only funds have unwound more than $6 billion in U.S.-listed China stocks this year, Morgan Stanley research shows, as China's fading recovery outlook and widening geopolitical tensions send investors opting for safer choices.
The Nasdaq Golden Dragon China Index .HXC of New York-listed mainland companies, consisting mainly of internet giants such as Alibaba Group BABA.N, Baidu.com BIDU.OQ and JD.com JD.O, lost 5.6% this month, in sharp contrast to a 7.9% jump in the broader Nasdaq .NDX.
The China index, a gauge of Chinese American depositary receipts (ADRs), had fallen 10% in April and has lost about half of its gains from a remarkable rally that began last October, as China eased its harsh COVID 19-related restrictions and hopes ran high for a rapid economic recovery.
Mutual funds and ETFs domiciled in the United States have been among the major sellers, offloading $640 million of Chinese ADRs this month as of May 26, extending the total net selling in 2023 to $6.11 billion, according to a Morgan Stanley research report.
"It is a matter of economic growth and geopolitics. Investors are adjusting their expectations on China's cyclical rebound," said Gary Ng, senior economist at Natixis Corporate and Investment Bank.
"The ongoing U.S.-China tensions may also spook investors, and the news flow has been negative with tighter restrictions from both sides."
Recent economic data has pointed to a faltering recovery in China, including industrial profit figures over the weekend that showed a slump in the first four months of the year.
Concerns have also risen over escalating Sino-U.S. disputes relating to technology and trade. Last week Beijing posted a ban on the sale of some chips by U.S.-based Micron Technology Inc, while a U.S. lawmaker urged trade curbs on Chinese memory chip maker Changxin Memory Technologies.
"The market is diversifying to other options with a better story and lower policy risks in the short run, such as Japan," Ng said.
The total market value of U.S.-listed Chinese stocks has shrunk $102 billion since the end of March, according to calculations from Refinitiv data.
Some long-term money and large institutions in the United States are still in the process of lowering exposure to China, Kevin Liu, managing director and strategist at CICC Research, said in a note last week.
U.S. investors would rather buy "China proxies", such as French luxury brands or other emerging market stocks benefiting from China's reopening, than directly trade China equities, he said.
U.S. Hedge funds with a mixture of long and short positions kept their exposure to China ADRs largely unchanged in May, but short interest is rising, Morgan Stanley said.
Reporting by Summer Zhen; Additional reporting by Gaurav Dogra in Bengaluru; Editing by Edmund Klamann
면책조항: XM Group 회사는 체결 전용 서비스와 온라인 거래 플랫폼에 대한 접근을 제공하여, 개인이 웹사이트에서 또는 웹사이트를 통해 이용 가능한 콘텐츠를 보거나 사용할 수 있도록 허용합니다. 이에 대해 변경하거나 확장할 의도는 없습니다. 이러한 접근 및 사용에는 다음 사항이 항상 적용됩니다: (i) 이용 약관, (ii) 위험 경고, (iii) 완전 면책조항. 따라서, 이러한 콘텐츠는 일반적인 정보에 불과합니다. 특히, 온라인 거래 플랫폼의 콘텐츠는 금융 시장에서의 거래에 대한 권유나 제안이 아닙니다. 금융 시장에서의 거래는 자본에 상당한 위험을 수반합니다.
온라인 거래 플랫폼에 공개된 모든 자료는 교육/정보 목적으로만 제공되며, 금융, 투자세 또는 거래 조언 및 권고, 거래 가격 기록, 금융 상품 또는 원치 않는 금융 프로모션의 거래 제안 또는 권유를 포함하지 않으며, 포함해서도 안됩니다.
이 웹사이트에 포함된 모든 의견, 뉴스, 리서치, 분석, 가격, 기타 정보 또는 제3자 사이트에 대한 링크와 같이 XM이 준비하는 콘텐츠 뿐만 아니라, 제3자 콘텐츠는 일반 시장 논평으로서 "현재" 기준으로 제공되며, 투자 조언으로 여겨지지 않습니다. 모든 콘텐츠가 투자 리서치로 해석되는 경우, 투자 리서치의 독립성을 촉진하기 위해 고안된 법적 요건에 따라 콘텐츠가 의도되지 않았으며, 준비되지 않았다는 점을 인지하고 동의해야 합니다. 따라서, 관련 법률 및 규정에 따른 마케팅 커뮤니케이션이라고 간주됩니다. 여기에서 접근할 수 있는 앞서 언급한 정보에 대한 비독립 투자 리서치 및 위험 경고 알림을 읽고, 이해하시기 바랍니다.
