U.S. wheat falls to pre-Ukraine war levels; corn, soy also drop

By Karl Plume

CHICAGO, July 1 (Reuters) - U.S. wheat futures tumbled on Friday to levels not seen since Russia's invasion of Ukraine disrupted flows from the Black Sea breadbasket region, pressured by a firmer U.S. dollar and rising global supplies from the northern hemisphere's harvest.

Soybeans and corn retreated in tandem with wheat in risk-off trading ahead of the long U.S. Independence Day holiday weekend and worries about tepid demand and the broader economy.

Soaring inflation and a rush by central banks to raise rates and stem the flow of cheap money has fueled sell-offs across markets, pressuring grains prices that had spiked to near record peaks following Russia's invasion.

"The outside markets are certainly a factor, especially if you're talking about a Federal Reserve policy shift and a dollar that's exploding higher," said Mike Zuzolo, president of Global Commodity Analytics.

Benchmark Chicago wheat futures Wv1 have fallen nearly 40% from a peak in March as some grain shipments have begun to flow from Ukraine and as accelerating winter wheat harvests across the northern hemisphere bolster supplies.

"When the Ukraine issues started happening, we had to aggressively price-ration the old crop ... Now that all this new-crop harvest is coming to market, we don't have to price ration so aggressively," said Craig Turner, senior ag broker at Daniels Trading.

CBOT September wheat WU2 was down 27 cents at $8.57 a bushel at 11:25 a.m. CDT (1625 GMT), the lowest since late February.

New-crop November soybeans SX2 fell 56 cents to $14.02 a bushel, while actively traded December corn CZ2 shed 10 cents to $6.10-3/4 a bushel, a four-month low.

After initially rising following Thursday's U.S. Department of Agriculture acreage report, the market was waiting to see if the drop to soybean planting would be amended.

Grain traders are also monitoring rain forecasts next week for drought-parched areas of the Midwest.
Reporting by Karl Plume in Chicago; Editing by David Gregorio

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