China's yuan slips, traders wary of reopening risks



SHANGHAI, Dec 6 (Reuters) - China's yuan weakened on Tuesday as the dollar gained broadly, with sentiment also curbed by growing caution that the recovery in the world's second-biggest economy could be gradual and bumpy even as Beijing eases strict COVID policies.

Despite the recent rebound triggered by economic reopening hopes, the yuan will remain under depreciation pressure next year, some analysts argue.

The spot yuan CNY=CFXS slipped 0.2% to 6.9738 per dollar around midday, despite the central bank setting the guidance rate CNY=PBOC at a two-month high.

Still, the Chinese currency has jumped nearly 5% against the dollar since November on expectations of an eventual reopening of China's economy.

Maybank attributed the yuan's weakness on Tuesday to an overnight rebound in the U.S. dollar triggered by unexpectedly strong economic data.

U.S. data, including October factory orders and durable goods orders "surprised to the upside and halted the momentum of USD bears." The dollar index =USD bounced 0.7% overnight from a five-month low.

Sentiment was also eroded by growing concerns over the risks from eased COVID curbs in China.

"Ending zero-COVID is encouraging and should be quite positive for markets, but we caution that the road to reopening may be gradual, painful and bumpy," Normua said in a note to clients.

"China does not appear to be well prepared for a massive wave of COVID infections, and it may have to pay for its procrastination on embracing a 'living with COVID' approach."

Bart Wakabayashi, branch manager at State Street in Tokyo, said the past week has been dominated by expectations of some relief from the zero-COVID policy, which pose broad implications for global trade and supply chain issues.

"I think there's been a lot of speculative yuan buying for those reasons, and the market will continue to be driven by whatever media headlines we get on variations of China's zero-COVID policy."

CIB Research analysts defined the recent yuan strength as a rebound, rather than trend reversal, arguing that sustained strength requires China's shift toward monetary tightening, and a sharp drop in U.S. interest rates.

The yuan is under depreciation pressure over the long term, so "don't be in a hurry closing dollar exposure around the Chinese New Year," they said in a note to clients.

The yuan market at 3:34AM GMT:

ONSHORE SPOT: Item

Current Previous Change PBOC midpoint

CNY=SAEC

0.91%

6.9746 7.0384

Spot yuan

CNY=CFXS

-0.20%

6.9742 6.9605

Divergence from

midpoint*

-0.01%

Spot change YTD

-8.88% Spot change since 2005

revaluation

18.67% *Divergence of the dollar/yuan exchange rate. Negative number indicates that spot yuan is trading stronger than the midpoint. The People's Bank of China (PBOC) allows the exchange rate to rise or fall 2% from official midpoint rate it sets each morning.

OFFSHORE CNH MARKET Instrument

Current Difference

from onshore Offshore spot yuan

CNH= *

0.10%

6.9675

Offshore

non-deliverable

6.809 2.43% forwards

CNY1YNDFOR= **

*Premium for offshore spot over onshore CNY=CFXS **Figure reflects difference from PBOC's official midpoint, since non-deliverable forwards are settled against the midpoint. CNY=SAEC .
Reporting by Shanghai newsroom Editing by Shri Navaratnam

Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.

Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.

Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.

We gebruiken cookies om u de beste ervaring op onze website te bieden. Meer lezen of wijzig uw cookie-instellingen.

Risicowaarschuwing: Uw vermogen loopt risico. Hefboomproducten zijn mogelijk niet voor iedereen geschikt. Lees onze informatie over risico's.