ECB says Bitcoin is artificially propped up, shouldn't be legitimised



(Updates with comment from authors)

FRANKFURT, Nov 30 (Reuters) - Bitcoin is being artificially propped up and should not be legitimised by regulators or financial companies as it is more akin to gambling, the European Central Bank said on Wednesday.

Bitcoin and other cryptocurrencies have been variously presented as an alternative form of money and a shield from the inflationary policies pursued by major central banks such as the ECB in recent years.

But a 75% fall over the past year, just as inflation reared its head, and a string of scandals including the collapse of the FTX exchange this month have given critics among central bankers and regulators ammunition to fight back.

The value of bitcoin BTC= peaked at nearly US$69,000 in November 2021 before falling to around US$17,000 by mid-June 2022, where it is still hovering now.

In a blog post using unusually scathing language, the ECB said bitcoin's recent stabilisation was "an artificially induced last gasp before the road to irrelevance".

"Big bitcoin investors have the strongest incentives to keep the euphoria going," authors Ulrich Bindseil and Juergen Schaaf wrote. "At the end of 2020, isolated companies began to promote bitcoin at corporate expense. Some venture capital firms are also still investing heavily."

They said VC investments in the crypto and blockchain industry totalled $17.9 billion as of mid-July but did not provide evidence of price manipulation.

Regulators all over the world are drafting rules for the crypto world, a complex ecosystem that ranges from stablecoins supposedly backed by conventional currencies to forms of lending that happen on the blockchain, or distributed ledger, that underpins those coins.

The ECB blog said regulation could be "misunderstood for approval".

"Since Bitcoin appears to be neither suitable as a payment system nor as a form of investment, it should be treated as neither in regulatory terms and thus should not be legitimised," Bindseil and Schaaf said.

In an email to Reuters, Bindseil said cryptocurrencies would be best framed as betting or gambling by regulators.

The authors added in the blog that the involvement of asset managers, payment service providers, insurers and banks with crypto "suggests to small investors that investments in bitcoin are sound".

"The financial industry should be wary of the long-term damage of promoting bitcoin investments - despite short-term profits they could make," the authors of the blog said.

The ECB's words carry weight because it is the top supervisor of euro zone banks and has a say on the European Union's financial regulation.

ECB President Christine Lagarde said on Monday the EU's Market in Crypto-assets Regulation (MiCA), which is in the process of being approved, would likely need to be broadened out in a future iteration that she branded "MiCA 2".

This was a likely reference to bitcoin, which eludes MiCA because it does not have any legal entity in the EU, meaning that only platforms for exchange are captured by the rules.
Reporting by Francesco Canepa, Editing by Louise Heavens

Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.

Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.

Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.

We gebruiken cookies om u de beste ervaring op onze website te bieden. Meer lezen of wijzig uw cookie-instellingen.

Risicowaarschuwing: Uw vermogen loopt risico. Hefboomproducten zijn mogelijk niet voor iedereen geschikt. Lees onze informatie over risico's.