Euro zone yields nudge higher as inflation takes centre stage
By Amanda Cooper
LONDON, March 31 (Reuters) -Euro zone government bond yields edged up on Friday as receding concerns about the prospects of a global banking crisis offset the likelihood of persistent inflation in the euro zone.
Euro zone preliminary inflation data for March due at 0900 GMT is expected to show core prices, which exclude food and energy, at a record high of 5.7%, which would keep the heat on the European Central Bank to keep raising rates.
Two-year German Schatz yields DE2YT=RR, the most sensitive to shifts in expectations for interest rates, were up 6 basis points (bps) at 2.80%. They've risen by 42 bps this week - their largest weekly increase since early 1990.
The rise has been driven largely by proof that regulators, central banks and governments on both sides of the Atlantic are committed to preventing the spread of any problems at smaller lenders to the wider financial system.
This has boosted equities and delivered a blow to safe-haven assets like government bonds this week.
However, now the worst of the banking crisis appears to have been contained for the time being, investors are taking another look at the inflation outlook and what that might mean for rates.
"The inflation story is still not very comfortable whether here in Europe or in the U.S. This morning’s inflation data reinforces that message," Daiwa Capital senior economist Chris Scicluna said. "We’re still looking at further tightening from ECB," he added.
Benchmark German Bund yields DE10YT=RR were up 2 bps at 2.39%.
Data on Friday showed inflation in France fell to its lowest in six months, although the drop was slightly less than forecast, while in the Netherlands, weaker energy prices drove inflation to its lowest since October 2021.
In Spain, data on Thursday showed inflation fell to its lowest since August 2021.
Inflation in Germany, harmonised to compare with other European Union countries, rose by 7.8% in the year in March, above forecasts for a reading of 7.5%.
In terms of ECB expectations, interest rate derivatives show traders expect rates to peak around 3.65% by November this year. This marks a stark contrast with the start of the month, when money markets showed the expectation was for rates to continue to rise into early next year. EUESTECBF=ICAP
The ECB is a long way off hitting its target rate of 2% for consumer inflation, but policymakers will also want to see the cumulative effect of the 350 bps of rate hikes that they've implemented so far, before committing to more big increases.
"People will have to see what effect that that tightening has on growth going forward in due course," Daiwa's Scicluna said.
Economists at ABN Amro earlier this week increased their forecast for euro zone inflation to reach 4.9% in 2023, up from a previous estimate of 3.5%.
Around the periphery, Italian 10-year yields IT10YT=RR rose 3 bps to 4.252%, bringing their premium to Bunds to 184 bps. That spread was around 172 bps at the start of the month, highlighting how far German debt yields have dropped relative to others these past few weeks.
Reporting by Amanda Cooper Editing by Mark Potter
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
