How a massive options trade by a JP Morgan fund can move markets
Repeats for wider distribution
By Saqib Iqbal Ahmed
March 30 (Reuters) -A nearly $15 billion JP Morgan fund is expected to reset its options positions on Friday, potentially adding to equity volatility at the end of a strong quarter for U.S. stocks.
Analysts have in the past pointed to the JPMorgan Hedged Equity Fund’s quarterly reset roiling markets, and see it as a source of potential volatility during Friday's session.
WHAT IS THE JP MORGAN HEDGED EQUITY FUND?
The JPMorgan Hedged Equity Fund holds a basket of S&P 500 .SPX stocks along with options on the benchmark index and resets hedges once a quarter. The fund, which had about $14.71 billion in assets as of March 29, aims to let investors benefit from equity market gains while limiting their exposure to declines.
For the year, the fund was up 5.71% through March 29, compared with a 5.35% rise for the S&P 500 Total return Index .SPXTR.
The fund's assets ballooned in recent years, as investors sought protection from the sort of wild swings that rocked markets in the wake of the COVID-19 outbreak in March 2020.
Its holdings include some of the market's biggest names, such as Apple Inc AAPL.O, Microsoft Corp MSFT.O and Amazon.com Inc AMZN.O.
HOW DOES THE FUND USE OPTIONS?
The fund uses an options strategy that seeks to protect investors if the S&P 500 falls between 5% and 20%, while allowing them to take advantage of any market gains in the average range of 3.5-5.5%.
On Dec. 30, the refresh of the fund's options positions involved about 125,000 S&P 500 options contracts in all, including S&P 500 puts at strike prices $3,060 and $3,600 and calls at $4,065, all for the March 31 expiry.
HOW CAN THIS AFFECT THE BROADER MARKET?
Options dealers - typically big financial institutions that facilitate trading but seek to remain market-neutral - take the other side of the fund's options trades.
To minimize their own risk, they typically buy or sell stock futures, depending on the direction of the market's move. Such trading related to dealer hedging has the potential to influence the broader market, especially if done in size, as is the case for the JPM trade.
While the trade is well known and anticipated by most market participants, it can exacerbate daily stock market moves, especially during times of poor market liquidity, analysts say.
Massive S&P options trade may have roiled U.S. stocks on ThursdaynL2N2VZ05Q
Reporting by Saqib Iqbal Ahmed in New York
Editing by Ira Iosebashvili and Matthew Lewis
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
