Irenic Capital urges Theravance to conduct review, add shareholder to board
By Svea Herbst-Bayliss
NEW YORK, Feb 27 (Reuters) -Activist investor Irenic Capital Management is urging Theravance Biopharma Inc TBPH.O to initiate a review of strategic alternatives, including a full sale, and to add a shareholder to its board, according to a letter seen by Reuters.
Irenic owns a 4.2% stake in the biotechnology company and has criticized its lagging valuation and stock-based compensation to its chief executive and board chair, Rick Winningham.
Theravance, which is well-known for its respiratory medications, could be worth $21 a share, roughly double its $9.87 closing price last week, Irenic co-founders Adam Katz and Andy Dodge wrote in the letter. They estimate the company's assets exceed "$1.4 billion in value."
"Were the Company to conduct a proper strategic review with independent financial advisors, we strongly believe that there are buyers for all of the company and/or individual assets at a substantial premium to Theravance's trading price," they wrote.
A representative for Theravance was not immediately available for comment.
Irenic also called on Theravance to use excess cash to immediately issue a $300 million special dividend to shareholders. The company does not pay a dividend now but has been repurchasing its stock and plans to continue repurchases this year.
Irenic criticized Theravance's executive compensation, writing that the CEO received more than $48 million in compensation since the company's split from Innoviva INVA.O in 2014. During that time "shareholders have endured substantial losses," the letter said. The stock price has dropped 57% since then.
The fund also asked the company to adopt several other changes, including having all directors stand for elections annually and splitting the CEO and chairman roles.
Irenic's founders said they want to work constructively with the company and said in the letter that they asked for a shareholder representative to be appointed to the eight-member board. They suggested Dodge as a director candidate but wrote in the letter that the company rejected him as a candidate.
Theravance's largest shareholders include The Baupost Group and Madison Avenue Partners.
Since launching last year, Irenic has established itself as a successful newcomer among activist investors. The fund invested in News Corp NWSA.O and was the first to publicly come out against a planned reunification with Fox Corp months before a deal was abandoned. It also played a role in overhauling the board of Capricorn Energy CNE.L.
Irenic is the latest hedge fund to propose changes at poorly performing biotech companies. Last week, Caligan Partners urged Anika Therapeutics ANIK.O to consider strategic alternatives, including a full sale, and is preparing to nominate directors to the biotech company's board, according to a letter seen by Reuters.
Reporting by Svea Herbst-Bayliss; Editing by Stephen Coates
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
