XM levert geen diensten aan inwoners van de Verenigde Staten.

Spirit doesn’t deserve Boeing’s cash



<html xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"><head><title>BREAKINGVIEWS-Spirit doesn’t deserve Boeing’s cash</title></head><body>

The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.

By Robert Cyran

NEW YORK, June 25 (Reuters Breakingviews) -Boeing BA.N is near a roughly $4 billion deal for Spirit AeroSystems SPR.N, but instead of the aircraft-maker using cash to buy its supplier, Boeing is going to be using mostly equity, according to Bloomberg. With Boeing’s stock losing about half its value in five years, Spirit shareholders probably prefer cash. But Spirit isn’t in a position to be choosy.

In 2005, Boeing sold off some of its low-margin manufacturing units, which became Spirit, to a private equity firm. The supplier was free to work with other clients like Airbus AIR.PA, but remained heavily dependent on its former owner. Despite efforts to diversify, about two-thirds of first-quarter revenue came from Boeing.

Spirit’s failure to thrive on its own created problems for Boeing. With thin margins, Spirit was forced to cut costs, which took its toll on quality. Boeing kept receiving aircraft bodies and installations that needed to be reworked, which compounded the 737 MAX producer’s problems with production, cash flow and regulators. Boeing's costs rose, too, and with the constant rejigs, it was easier for faults to slip through the cracks.

Last year, Boeing agreed to inject $100 million into is supplier, so that Spirit could hire more workers and improve quality. Boeing also agreed to advance $425 million of payments in April. Boeing CEO Dave Calhoun said in the fourth quarter that workers put more hours into fixing and reworking planes prior to delivery than they did in making those airplanes in the first place. So Boeing might as well buy back the maker of the parts and try to cut time and save money.

Still Spirit shareholders might be disappointed with Boeing’s stock. Shares have halved in the past five years, and it will be a while before they come back. Even if Boeing fixes its manufacturing problems, that will take time. Calhoun is leaving his post, and the company is looking for a new CEO. Until it can prove to regulators that quality is under control, its production is capped. And Boeing's cash problems are hardly in the past – it burned around $4 billion in the first quarter and said recently this quarter probably won’t be better.

With $47 billion of debt at the end of the first quarter, and another $10 billion issued afterward, the $106 billion company just doesn’t have much room to leverage up, or whittle down needed reserves. The ties that bind Boeing and Spirit mean both are better off with an all-stock remarriage.


Follow @rob_cyran on X


CONTEXT NEWS

Boeing has offered to acquire supplier Spirit AeroSystems for $35 a share in a mostly stock deal, Bloomberg said on June 24. The offer would value Spirit at just over $4 billion.

Boeing said on March 1 it was in talks to buy the supplier, and the company’s chief financial officer said later that month at a conference that if a transaction occurred it would be financed with cash and debt.

Spirit relies on the plane maker for about two-thirds of its revenue, for which it makes parts such as the fuselage for the 737 line of aircraft. The company was separated from Boeing in 2005, but the airplane maker says it believes re-integrating the business would strengthen aviation safety and improve quality.


Spirit and Boeing's dysfunctional separation hurt both stocks Spirit and Boeing's dysfunctional separation hurt both stocks https://reut.rs/4bltmAG


Editing by Lauren Silva Laughlin and Pranav Kiran

</body></html>

Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.

Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.

Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.

Risicowaarschuwing: Uw vermogen loopt risico. Hefboomproducten zijn mogelijk niet voor iedereen geschikt. Lees onze informatie over risico's.