Syngenta’s weakening crops may dim IPO prospects
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are their own.
LONDON, March 22 (Reuters Breakingviews) -Syngenta’s earnings hit comes at an unfortunate time. The Chinese-owned pesticides-to-seeds maker, once listed in Zurich, is preparing a stock market comeback in Shanghai this year, hoping to fetch a valuation as high as $60 billion. Yet a 25% fall in fourth-quarter EBITDA may dim owner ChemChina’s hope for a bumper valuation. Chief Executive Erik Fyrwald blamed higher energy and raw materials costs for the hit, which shrank the company’s EBITDA margin to 12% of revenue in the last quarter compared to the nearly 17% it delivered for the year.
If Syngenta can expand sales at around 10% per year, just below its annual average before the war on Ukraine, but keeps its margin depressed at 12%, then the company’s EBITDA would only reach $5.3 billion by 2025, Breakingviews calculations show. Valued on the same 9.2 times multiple as Corteva CTVA.N, the business may command a valuation of less than $50 billion. That knockdown price may be necessary to entice investors. In 2022, Syngenta reported the lowest EBITDA growth and margin of its three main rivals: Corteva, Bayer BAYGn.DE and BASF BASFn.DE. It’s also still relying on toxic pesticides for the highest proportion of its revenue. Syngenta’s initial public offering may gain regulatory approval as soon as next week. But if the group fails to improve its fortunes, the listing will be planted on shaky ground. (By Aimee Donnellan)
Follow @Breakingviews on Twitter
Capital Calls - More concise insights on global finance:
Maserati listing would need more engine power nL4N35T2CL
Credit Suisse bump trade looks over-optimistic nL4N35S455
Ryan Reynolds flexes as corporate convert nL4N35S3HG
FedEx delivers, for now nL1N35P1MH
China’s easing moment may be short lived nL4N35P2N4
Editing by Lisa Jucca and Oliver Taslic
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
