Investment banks see chance of later rate cuts in Turkey



LONDON, Aug 3 (Reuters) - JPMorgan pushed back and scaled down its interest rate cut forecasts for Turkey on Tuesday, while fellow investment bank Goldman Sachs flagged the risk of smaller and later rate cuts after inflation hit a two-year high last month.

Turkish annual inflation reached 18.95% in July, official data showed on Tuesday, above a poll forecast of 18.5% and just below the central bank's current 19% main interest rate level. TRINT=ECI

Weakness in the Turkish lira and reduced monetary credibility following the ousting of hawkish central bank governor Naci Agbal in March have pushed up inflation in recent months.

After the July reading, JPMorgan, which had previously pencilled in three 50 basis point (bp) cuts in October, November and December respectively, has switched to forecast two 50 bps cuts in the last two months of the year, JPMorgan economist Yarkin Cebeci said in a research note.

"We see the policy rate at 15.0% (up from the previous forecast of 14.5%) at the end of 2022, but as always, a series of factors – macroeconomic and political in nature – create significant uncertainties," the note said.

Goldman Sachs said it continued to think the central bank would not have room to cut rates before the fourth quarter, and that the risks were for later and smaller cuts than it forecast.

Scope Ratings also scaled down its interest rate cut forecasts, saying stubbornly high inflation was likely to limit the move down to 17%, rather than 16%, by the end of the year.

"Rate cuts are clearly off the table in Turkey until the autumn, if not winter at earliest," said Scope's director of sovereign and public sector ratings Dennis Shen.

"Previously, we expected premature rate cuts to start late this summer driven by political pressure," Shen added.

Citi said the more challenging inflation outlook made a strong case against monetary easing this year.
Reporting by Marc Jones and Tom Arnold Editing by Mark Potter

Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.

Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.

Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.

Gumagamit kami ng cookies para mabigyan ka ng mahusay na karanasan sa aming website. Magbasa pa o palitan ang iyong cookie settings.

Babala sa Risk: Ang iyong kapital ay maaaring malugi. Ang mga produktong naka-leverage ay maaaring hindi para sa lahat. Tingnan ang aming Risk Disclosure.