U.S. stagflation fears overblown, bond market investors say at Milken Conference



By Saqib Iqbal Ahmed

NEW YORK, Oct 18 (Reuters) - Worries that the U.S. economy is heading into stagflation are overblown, several high-profile bond market investors said Monday at the 2021 Milken Global Conference program.

Stagflation - when stagnant economic activity is combined with high inflation - is "extremely unlikely," PIMCO Chief Executive Emmanuel Roman said in a panel discussion at the conference, held in Beverly Hills, California.

Other participants in the panel discussion - including PGIM CEO David Hunt; Invesco CEO Martin Flanagan; Elizabeth Burton, chief investment officer for the Employees’ Retirement System of Hawaii; and Scott Minerd, Guggenheim Partners global chief investment officer - largely agreed that the threat of stagflation was remote.

With energy prices on the rise even as the economy remains constrained by supply-chain gridlock, an increasing number of investors have started to fret about the specter of stagflation in recent months.

In the past, a stagflationary environment has tended to weigh on stock performance, analysts at Goldman Sachs said in a report published earlier this month.

The S&P 500's median real total return fell to negative 2.1% per quarter over stagflationary periods in the last 60 years, compared with an overall median real total return of 2.5% per quarter over that time period, the report said.

Invesco's Flanagan and the panel's other speakers, however, believe that comparatively strong U.S. growth makes the prospect of stagflation unlikely.

Guggenheim's Minerd, who views the recent rise in inflation as temporary, said the current interest rate environment supports stock valuations at current levels.

The S&P 500 Index .SPX , is trading at a forward price-to-earnings ratio of about 20, close to the two-decade high of 23 touched in early September.

"Are stocks going to correct again? Yes, for sure," Minerd said. "But do I think stocks are going to correct now? No.

We might very well be in a bubble, but there are a lot of opportunities here for a long-term investor."

With Treasuries yielding very little, investors' reach for better returns is supporting equity markets, PGIM's Hunt said.

"It's never been more punitive to hold cash," he said.
Reporting by Saqib Iqbal Ahmed; Editing by Leslie Adler


Mga Kaugnay na Asset


Pinakabagong Balita

Saudi Aramco Updates On Case Brought By Heirs Of Khalid Abu Al-Waleed Al-Hood Al-Qarqani


Factors to watch - December 5


Bukele steps up El Salvador's bet on sliding bitcoin; buys another 150 coins


Bitcoin falls 9.2% to $48,782


Bitcoin falls 8.4% to $49,228.82

Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.

Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.

Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.

Gumagamit kami ng cookies para mabigyan ka ng mahusay na karanasan sa aming website. Magbasa pa o palitan ang iyong cookie settings.

Babala sa Risk: Ang iyong kapital ay maaaring malugi. Ang mga produktong naka-leverage ay maaaring hindi para sa lahat. Tingnan ang aming Risk Disclosure.