Daily Market Comment – Stocks under pressure, oil awaits OPEC decision



  • Wall Street takes another hit as Omicron spreads, Fed can’t help
  • FX market generally quiet, albeit with a hint of risk aversion
  • With oil prices plunging, traders look to OPEC for assistance
Equities drift lower

Another wave of selling hit Wall Street on Wednesday. What started out as a strong session for stock markets ultimately turned around, with the major indices closing deeply in the red. There was no clear catalyst behind this sudden reversal, although many point the finger at headlines that the first case of Omicron was detected in America, which may have rattled some trading algorithms. 

On the bright side, ‘market generals’ like Apple and Microsoft suffered only minor injuries, preventing the selling from turning into a rout at the index level. The sense of risk aversion was felt across multiple asset classes. Commodity plays got hit alongside stocks, leading investors to take refuge in the safety of bonds and the Japanese yen. 

What separates this pullback from every other virus-related dip that has been bought relentlessly is the Fed’s inability to help. Inflation is high and rising, the labor market is healing quickly, and spending is booming, which combined imply the Fed is now shifting into inflation-fighting gear. With the ‘invisible hand’ of endless liquidity slowly fading, the training wheels are coming off and the market will have to absorb bad news all by itself.

Currency market quiet overall

In the FX space, the wild swings in risk sentiment have been reflected mainly in commodity-sensitive currencies like the Canadian and Australian dollars. The defensive Japanese yen and Swiss franc have been the main beneficiaries of all the Omicron nerves, both capitalizing on the global retreat in yields, which reduces their interest rate disadvantage.  

For the franc, the question is exactly how much currency appreciation the Swiss National Bank is willing to tolerate, as euro/franc is approaching ‘danger zone’ levels last seen in 2015 after the central bank abandoned its peg. FX interventions have accelerated lately but not dramatically, begging the question of whether the SNB will cook up a surprise at its mid-December meeting to turn the tide. 

Meanwhile, euro/dollar continues to trade with little direction. A battle seems to be raging under the surface, with expectations that the Fed will expedite its normalization plans colliding with hopes that Europe’s energy crisis could calm down now that natural gas prices are falling back to earth. 

OPEC takes center stage

As for today, all eyes will be on the decision by OPEC and its allies on whether to keep raising production. Oil prices have fallen by around 20% in just over a month, putting pressure on the cartel to pause its plans to increase supply. So the question is, will OPEC throw the market a bone and announce it will withhold some production, fearful of the blow that Omicron will deal to demand? 

There haven’t been any signs that the producers intend to change course, but OPEC isn’t shy of surprising markets either. A pause in production increases could provide oil prices with some relief, although any virus news will likely be more crucial. 

Finally, there could be some fireworks when the weekly US jobless claims are released too. This is usually a second-tier indicator, but last week it hit a five-decade low, signaling that the labor market is in good shape. We’ll find out today if that was a statistical quirk. If not, the dollar could find some love again as speculation for three Fed rate hikes next year fires up again. 

Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.

Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.

Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie "tak, jak jest" (ang. "as-is") jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.

Korzystamy z plików cookie, aby zapewnić użytkownikom optymalne warunki korzystania z naszej strony internetowej. Dowiedz się więcej lub zmień swoje ustawienia plików cookie.

Ostrzeżenie o ryzyku: Twój kapitał jest zagrożony. Produkty z zastosowaniem dźwigni mogą nie być odpowiednie dla każdego inwestora. Zapoznaj się z Ujawnieniem ryzyka.