BOJ's July debate highlights rift in view on rate hike timing
Board divided on whether firms would keep hiking wages
One saw risk of Japan seeing U.S., Europe-style inflation
Another warned of risk wage growth could lose momentum
Divergence underscores uncertainty on BOJ rate hike timing
BOJ made tweaks to YCC in July to make easy policy sustainable
Adds quotes from minutes on inflation, wage debate
By Leika Kihara
TOKYO, Sept 27 (Reuters) -Bank of Japan policymakers agreed on the need to maintain ultra-loose monetary settings but were divided on how soon the central bank could end negative interest rates, minutes of its July meeting showed on Wednesday.
The nine board members also diverged in their views on whether companies would keep hiking wages next year, the minutes showed, highlighting uncertainty on how quickly the BOJ could begin phasing out its massive stimulus programme.
One member said there was "still a significantly long way to go" before the BOJ can revise its negative interest rate policy, the minutes showed.
Another member, however, said achievement of the BOJ's 2% inflation target had "clearly come in sight," adding that it might be possible to assess whether the target has been met "around January through March 2024," the minutes showed.
Many members agreed the central bank must keep interest rates ultra-low for now as stable, sustainable achievement of its 2% target was not yet in sight, the minutes showed.
At the July meeting, the BOJ maintained its easy policy settings but took steps to allow long-term borrowing costs to rise more freely in line with increasing inflation and economic growth.
While Governor Kazuo Ueda dismissed the view the July action was a prelude to a future exit from its current policy, many market players now expect the BOJ to begin phasing out its massive stimulus programme later this year or in 2024.
Ueda has said the BOJ has no pre-set idea on what order it will dismantle yield curve control (YCC), a policy that guides short-term interest rates at -0.1% and caps the 10-year bond yield around 0%.
The board members agreed in July that it was important to check whether wages will continue to rise next year and beyond, to project the outlook for inflation, the minutes showed.
One member said inflation could overshoot expectations as a tight job market prod firms to hike pay. Another said wage and price growth could keep accelerating "at a pace unseen in the past," warning that Japan could face the kind of sharp inflation seen in the United States and Europe, the minutes showed.
A few members said the pace of growth in service prices, seen as key to whether inflationary pressure will spread to broader sectors of the economy, was accelerating.
Others, however, were more cautious about the price outlook.
"Many small and medium-sized firms complain that they are struggling to pass on higher costs. Wage growth could lose momentum ahead," one member was quoted as saying.
"Goods prices are rising sharply. But rises in labour unit costs and unit profits have been limited, suggesting that recent inflation was driven mostly by higher import costs," another member was quoted as saying.
Japan's core inflation hit 3.1% in August, staying above the BOJ's 2% target for a 17th straight month, as more firms hike prices to pass on rising raw material costs to households.
Companies also offered wage hikes unseen in three decades this year. But the BOJ has maintained its dovish guidance on the view a premature exit from ultra-loose policy could hurt a fragile recovery, and push Japan back into economic stagnation.
Reporting by Leika Kihara; Editing by Jacqueline Wong and Shri Navaratnam
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
