ECB says Bitcoin is artificially propped up, shouldn't be legitimised



(Updates with comment from authors)

FRANKFURT, Nov 30 (Reuters) - Bitcoin is being artificially propped up and should not be legitimised by regulators or financial companies as it is more akin to gambling, the European Central Bank said on Wednesday.

Bitcoin and other cryptocurrencies have been variously presented as an alternative form of money and a shield from the inflationary policies pursued by major central banks such as the ECB in recent years.

But a 75% fall over the past year, just as inflation reared its head, and a string of scandals including the collapse of the FTX exchange this month have given critics among central bankers and regulators ammunition to fight back.

The value of bitcoin BTC= peaked at nearly US$69,000 in November 2021 before falling to around US$17,000 by mid-June 2022, where it is still hovering now.

In a blog post using unusually scathing language, the ECB said bitcoin's recent stabilisation was "an artificially induced last gasp before the road to irrelevance".

"Big bitcoin investors have the strongest incentives to keep the euphoria going," authors Ulrich Bindseil and Juergen Schaaf wrote. "At the end of 2020, isolated companies began to promote bitcoin at corporate expense. Some venture capital firms are also still investing heavily."

They said VC investments in the crypto and blockchain industry totalled $17.9 billion as of mid-July but did not provide evidence of price manipulation.

Regulators all over the world are drafting rules for the crypto world, a complex ecosystem that ranges from stablecoins supposedly backed by conventional currencies to forms of lending that happen on the blockchain, or distributed ledger, that underpins those coins.

The ECB blog said regulation could be "misunderstood for approval".

"Since Bitcoin appears to be neither suitable as a payment system nor as a form of investment, it should be treated as neither in regulatory terms and thus should not be legitimised," Bindseil and Schaaf said.

In an email to Reuters, Bindseil said cryptocurrencies would be best framed as betting or gambling by regulators.

The authors added in the blog that the involvement of asset managers, payment service providers, insurers and banks with crypto "suggests to small investors that investments in bitcoin are sound".

"The financial industry should be wary of the long-term damage of promoting bitcoin investments - despite short-term profits they could make," the authors of the blog said.

The ECB's words carry weight because it is the top supervisor of euro zone banks and has a say on the European Union's financial regulation.

ECB President Christine Lagarde said on Monday the EU's Market in Crypto-assets Regulation (MiCA), which is in the process of being approved, would likely need to be broadened out in a future iteration that she branded "MiCA 2".

This was a likely reference to bitcoin, which eludes MiCA because it does not have any legal entity in the EU, meaning that only platforms for exchange are captured by the rules.
Reporting by Francesco Canepa, Editing by Louise Heavens

Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.

Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.

Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.

Korzystamy z plików cookie, aby zapewnić użytkownikom optymalne warunki korzystania z naszej strony internetowej. Dowiedz się więcej lub zmień swoje ustawienia plików cookie.

Ostrzeżenie o ryzyku: Twój kapitał jest zagrożony. Produkty z zastosowaniem dźwigni mogą nie być odpowiednie dla każdego inwestora. Zapoznaj się z Ujawnieniem ryzyka.